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SÃO PAULO – Com base nas projeções para 2016 a Santander Corretora classificou as ações da Sabesp (SBSP3) como compra e atualizou seu preço-alvo. Para o ano que vem, a corretora elevou o preço de R$ 19,39 para R$ 22,88, o que equivale a um upside de 18,43% com base no fechamento de 3 de dezembro.
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Para os analistas, apesar da forte valorização do preço das ações ao longo dos últimos meses, ainda há espaço para um maior crescimento por conta de algumas melhorias nas margens operacionais, com menores custos e mais receitas decorrentes da tarifa de contingência, crescimento potencial de créditos que a empresa está tentando recuperar e um potencial aumento da oferta e flexibilidade para gerenciar reservatórios devido a investimentos em curso na área de concessão.
“Nós acreditamos que os resultados da Sabesp continuarão a sofrer por conta do bônus do programa de consumo de água no primeiro semestre de 2016. No entanto, esperamos melhorias nos reservatórios o que permitirá uma gradual interrupção do programa, trazendo melhores resultados no segundo semestre”, explicam os analistas. Com isso, a Santander estima uma queda do EBITDA de 6,3% no período, com volume total de crescimento de 1,8% face ao mesmo período de 2015 e tarifas médias com alta de até 15,2% face ao mesmo período deste ano.
Por fim, os analistas apontam que o principal risco para cenário de investimento estimado por eles vem de potenciais atrasos adicionais no processo de implementação de revisão tarifária.
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