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SÃO PAULO – Os analistas do BTG Pactual divulgaram relatório em que cortam o preço-alvo para os papéis do Pão de Açúcar (PCAR4) de R$ 82,00 para R$ 55,00 para os próximos doze meses. Mesmo assim, a recomendação segue sendo de compra e a nova estimativa implica um potencial de valorização de 44,74% em relação ao fechamento do dia 2 de fevereiro de 2016.
A instituição financeira relata que “existe upside, mas não um gatilho para uma recuperação (da ação)”. Mesmo assim, para o BTG, “não há como negar que o valuation está atrativo agora”.
Para a equipe de análise, problemas de governança corporativa na companhia explicam o preço da ação. “Pensamos que a queda do pico de R$ 102 (maio de 2015) para R$ 75 (julho de 2015) foi principalmente explicado pela deterioração operacional, enquanto a queda de R$ 75 (…) para o atual patamar refletiu problemas de governança com a Casino/Exito e na CNova e uma massiva deterioração dos resultados da Via Varejo”, escreve o BTG Pactual.
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Os analistas ainda comentam que mudanças na gestão da empresa entre 2012 e 2016 tiveram papel chave na queda dos preços das ações da empresa. Para eles, as mudanças de controle no grupo mostraram que a empresa não conseguiu manter os retornos e margens entregues entre 2008 e 2012.
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