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XP Properties (XPPR11), Tordesilhas EI (TORD11) e Hectare CE (HCTR11) são hoje os FIIs mais baratos do mercado, aponta relatório da Órama Investimentos, divulgado nesta sexta-feira (9).
Em novembro, o Ifix – índice dos fundos imobiliários mais negociados da B3 – registrou queda de 4,15%, o pior desempenho do indicador desde o início da pandemia da Covid-19, em março de 2020. O comportamento reflete a perda de valor dos FIIs no período.
Para ajudar o investidor a selecionar oportunidades no mercado, a Órama publica mensalmente o levantamento “Quem Tá barato”, que dá notas aos fundos de acordo com a taxa de retorno com dividendos (dividend yield) e o P/VPA (preço sobre o valor patrimonial) de cada carteira.
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Quanto mais alta a nota, melhor é a relação entre os dividendos pagos pela carteira e o preço da cota negociada na Bolsa, explica o relatório.
Nesta edição, o fundo de escritório XP Properties (XPPR11) somou 2,65, a maior pontuação entre todos os FIIs analisados. Tordesilhas EI (TORD11) e Hectare CE (HCTR11) aparecem na sequência com as notas 2,44 e 2,01, respectivamente. Confira a lista completa, dividida pelos seis principais tipos de fundos imobiliários:
Recebíveis
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| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| HECTARE CE | HCTR11 | 16,94% | 0,84 | 2,01 |
| CRI INTEGRAL BREI | IBCR11 | 18,16% | 0,91 | 1,99 |
| URCA PRIME RENDA | URPR11 | 18,76% | 0,99 | 1,89 |
| DEVANT RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS | DEVA11 | 16,30% | 0,87 | 1,87 |
| HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS | HABT11 | 16,12% | 0,9 | 1,8 |
Lajes corporativas
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| XP PROPERTIES | XPPR11 | 13,18% | 0,5 | 2,65 |
| REC RENDA IMOBILIÁRIA | RECT11 | 11,18% | 0,58 | 1,92 |
| AUTONOMY EDIFÍCIOS CORPORATIVOS | AIEC11 | 13,11% | 0,69 | 1,89 |
| BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND | BRCR11 | 9,88% | 0,59 | 1,67 |
| RBR PROPERTIES | RBRP11 | 10,26% | 0,63 | 1,62 |
Logística
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| BLUEMACAW LOGÍSTICA | BLMG11 | 12,77% | 0,82 | 1,55 |
| RBR LOG | RBRL11 | 9,60% | 0,78 | 1,23 |
| PÁTRIA LOGÍSTICA | PATL11 | 9,33% | 0,78 | 1,19 |
| LOGCP INTER | LGCP11 | 8,94% | 0,8 | 1,12 |
| GUARDIAN LOGÍSTICA | GALG11 | 10,59% | 0,95 | 1,11 |
Shopping center
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| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| HSI MALLS | HSML11 | 9,37% | 0,83 | 1,12 |
| HEDGE BRASIL SHOPPING | HGBS11 | 8,00% | 0,87 | 0,91 |
| VINCI SHOPPING CENTERS | VISC11 | 8,22% | 0,93 | 0,89 |
| MALLS BRASIL PLURAL | MALL11 | 8,43% | 1 | 0,84 |
| XP MALLS | XPML11 | 8,24% | 0,99 | 0,83 |
Híbrido
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| TORDESILHAS EI | TORD11 | 12,94% | 0,53 | 2,44 |
| RIZA ARCTIUM REAL ESTATE | ARCT11 | 17,89% | 0,94 | 1,91 |
| SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS | SARE11 | 11,02% | 0,72 | 1,54 |
| RIO BRAVO RENDA VAREJO | RBVA11 | 12,84% | 0,91 | 1,41 |
| TG ATIVO REAL | TGAR11 | 14,08% | 1,06 | 1,32 |
Fundo de Fundos (FoFs)
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| MORE REAL ESTATE FOF | MORE11 | 12,34% | 0,77 | 1,61 |
| BRASIL PLURAL ABSOLUTO FUNDO DE FUNDOS | BPFF11 | 12,55% | 0,83 | 1,52 |
| MOGNO FOF | MGFF11 | 11,38% | 0,77 | 1,48 |
| BLUEMACAW RENDA+ FOF | BLMR11 | 12,47% | 0,87 | 1,43 |
| RIO BRAVO FUNDO DE FUNDOS | RBFF11 | 11,41% | 0,8 | 1,43 |
Fonte: Órama Investimentos. Obs: Quanto mais próximo de 1 estiver o P/VPA, mais perto do valor justo estará a cota do FII. Acima deste patamar, o papel é negociado com ágio e, abaixo, com desconto.
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A Órama Investimentos pondera que utiliza dados passados para composição do ranking, o que não representa garantia para ganhos futuros. O relatório mensal da corretora leva em consideração apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil.
O estudo lembra ainda que a escolha de um fundo imobiliário também precisa levar em consideração a qualidade dos ativos, a experiência do time de gestão e a perspectiva da carteira diante do cenário macroeconômico.
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