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O CEO da BlackRock, Larry Fink, criticou os políticos dos EUA pelo fracasso em chegar a um acordo sobre o financiamento do governo e afirmou que a insegurança desta situação, em conjunto com mudanças geopolíticas, podem elevar o rendimento anual dos títulos americanos de 10 anos para 5%.
Segundo ele, a perspectiva de uma paralisação política está minando a posição do país junto aos investidores. “Você pode imaginar ir ao banco e dizer que não está pagando a hipoteca? Quero dizer, é isso que estão fazendo”, disse Fink no fórum do Diálogo Global em Berlim, na sexta-feira (29).
E completou: “É irracional do meu ponto de vista, é errado.”
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O governo dos EUA aproxima-se rapidamente de mais uma paralisação, a menos que o Congresso aprove uma lei temporária de despesas antes do início do novo ano fiscal, em 1º de outubro.
“É político e, como sabemos na política hoje, isso cria medo e é assustador”, disse Fink. Ele disse que os políticos deveriam dar mais esperança aos eleitores para ajudar a aumentar a confiança.
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Reflexo nos Treasuries
Fink espera que os rendimentos dos Treasuries (títulos do Tesouro dos EUA) de 10 anos cheguem a 5%, à medida que as mudanças na geopolítica e nas cadeias de abastecimento tornam a inflação mais persistente.
Minha opinião é que teremos taxas de 10 anos de pelo menos 5% ou mais por causa dessa inflação embutida”, disse Fink. “Estamos subestimando que a mudança na geopolítica é estruturalmente inflacionária.”
O CEO é o mais recente executivo de Wall Street a alertar esta semana sobre o risco de taxas e rendimentos de títulos mais elevados. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, afirmou que os custos dos empréstimos nos EUA podem subir até 7% no pior cenário, enquanto Bill Ackman, da Pershing Square Capital, está de olho nos rendimentos do Tesouro de 30 anos em 5%.
Os comentários foram feitos depois que o rendimento das Treasuries de 10 anos atingiu 4,68% na quinta-feira (28), o maior desde 2007.
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O aumento deste ano foi impulsionado por elevações agressivas nas taxas de juros pelo Federal Reserve (banco central dos EUA), com o último movimento causado pela mensagem dos legisladores de que as taxas permanecerão mais altas por mais tempo.
A isto acrescenta-se um cenário de aumento do endividamento do governo americano para financiar défices orçamentais, a Fitch Ratings rebaixando sua classificação de crédito para o país e os aumentos no preço do petróleo que renovou os receios sobre a inflação.
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Recessão
Embora a BlackRock tenha alertado anteriormente para taxas mais altas nas curvas mais longas, Fink disse que é improvável que o mundo enfrente uma repetição da “hiperinflação” da década de 1970, quando os EUA sofreram um crescimento de preços de dois dígitos.
“Eu era um jovem operador de títulos no final dos anos 70, quando tivemos hiperinflação. Não creio que teremos nada próximo dessa vez”, afirmou. “Mas eu diria claramente que estamos num período de muitas transições, seja da deflação para a inflação ou uma transição geopolítica. A fragmentação das cadeias de abastecimento está apenas começando.”
O CEO afirmou que a economia dos EUA continua vibrante e que uma recessão, se acontecer, pode não ocorrer até 2025. Segundo ele, em parte porque muitos proprietários estarão protegidos do aumento nos custos dos empréstimos, uma vez que as compras de casas nos EUA são baseadas em hipotecas de 30 anos.
A propagação de taxas de juros altas e elevadas nos EUA leva muito mais tempo para impactar a economia”, disse ele. “E sejam quais forem as recessões que teremos, elas serão bastante modestas. Então, eu nem estou com tanto medo.”
Em vez disso, ele vê a escassez de mão-de-obra como um dos principais riscos para a economia dos EUA, uma vez que poderia forçar o Fed a manter uma política monetária restritiva durante mais tempo. A procura por trabalhadores deverá aumentar, em parte, como resultado de investimentos e empregos criados por iniciativas governamentais.
“Pode ser necessária uma recessão para reduzir a procura por trabalhadores”, disse ele. “Acho que esta é uma das coisas que terá impacto nos Estados Unidos.”
(Com Bloomberg)
