Dividendos da Caixa Seguridade: distribuição de 90% do lucro vai continuar?

A Caixa Seguridade (CXSE3) consolidou sua posição como uma das maiores pagadoras de proventos do país, com uma distribuição que já soma mais de R$ 15 bilhões nos últimos cinco anos. O presidente da companhia, Gustavo Portela, afirmou que a estratégia de repassar mais de 90% do lucro aos acionistas deve continuar, trazendo previsibilidade para quem investe na empresa. Segundo ele, não há nada no radar que sinalize mudanças nessa política de distribuição.

Atualmente, o braço de seguros da Caixa Econômica Federal conta com uma base de 430 mil investidores individuais, o que representa quase metade das ações que circulam livremente no mercado. Portela explicou que o objetivo é ser uma “empresa chata”, no sentido positivo de não trazer sustos e entregar resultados constantes. “A gente tem entregado um ROI [Retorno sobre Investimento] anualizado de 70%”, destacou.

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Essas declarações foram feitas durante o programa Expert Talks – Na Mesa com CEOs, apresentado pelo estrategista-chefe da XP (XPBR31), Fernando Ferreira, e pelo analista Matheus Guimarães. Na conversa, Portela detalhou que os recursos gerados pela seguradora são fundamentais para que a própria Caixa continue investindo em modernização e em novas tecnologias.

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Itaú BBA atualiza projeções

O Itaú BBA atualizou suas projeções para BBSE3 e CXSE3 após incorporar os resultados do primeiro trimestre de 2026 e os dados mais recentes divulgados pela Superintendência de Seguros Privados referentes ao mês de abril.

O banco manteve a recomendação underperform (desempenho abaixo da média do mercado) para a BB Seguridade, com preço-alvo de R$ 32 ao final de 2026. Para a Caixa Seguridade, a recomendação segue como market perform (desempenho em linha com o mercado), com preço-alvo de R$ 18.

De acordo com os analistas Pedro Leduc, William Barranjard e Kelvin Dechen, as estimativas para 2026 e 2027 sofreram poucas alterações. Na avaliação da equipe, os dados mais recentes da Susep reforçam o contraste operacional entre as duas companhias.

Para o Itaú BBA, a Caixa Seguridade continua demonstrando maior capacidade de sustentação dos resultados, beneficiada pelo desempenho robusto das carteiras de crédito imobiliário e previdência. Já a BB Seguridade segue pressionada por uma fraqueza mais disseminada na originação de prêmios, cenário que continua limitando seu potencial de crescimento.

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Trajetória na instituição

Portela ingressou na Caixa em 1999 e percorreu um longo caminho até chegar ao comando da seguradora. Ao relembrar a trajetória, ele descreve ter passado por diversas transformações internas, o equivalente a “15 empregos diferentes” dentro da mesma casa, sempre aprendendo algo novo.