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SÃO PAULO – O Banco Espírito Santo divulgou relatório com as 5 ações que considera as “balas de prata” para o 3º trimestre de 2013, ressaltando que a maioria das ações já sofreu uma queda muito significativa neste ano, o que limita o espaço para mais quedas. Portanto, a instituição ressalta que se posiciona apenas em compras para o período.
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“Nós vemos alguns gatilhos de curto prazo para as ações individuais por trás do cenário macroeconômico desafiador. Apesar de acreditarmos que o pior provavelmente ainda não acabou, nós achamos que o mercado acionário brasileiro já precificou a maioria das notícias negativas”, ressalta o BES, no relatório entitulado “Silver Bullets” (balas de prata).
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Adicionalmente, o relatório afirma que espera um aumento das taxas de juros e uma depreciação maior do real, o que deve aumentar a volatilidade do mercado. No entanto, a instituição acredita que isso não deve representar mais uma queda significativa para a bolsa.
Confira quais foram as ações recomendadas:
| Empresa | Código | Preço-Alvo | Upside* | Recomendação |
|---|---|---|---|---|
| *Com base no fechamento do pregão da última quinta-feira (6) | ||||
| Vale | VALE3 | R$ 45,00 | 43,86% | Compra |
| Itaú Unibanco | ITUB4 | R$ 38,00 | 20,83% | Compra |
| Marfrig | MRFG3 | R$ 12,00 | 55,04% | Compra |
| Cemig | CMIG4 | R$ 26,20 | 23,18% | Compra |
| Cyrela | CYRE3 | R$ 21,00 | 28,89% | Compra |
Desempenho
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No último trimestre (2º trimestre de 2013), a carteira recomendada do Banco Espírito Santo teve queda de 0,26% ante recuo de 5,9% do Ibovespa.
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Veja as justificativas de cada ação:
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Vale (VALE3)
Apesar de alguns analistas acreditarem que a taxa de royalties será alterada para 4% (atualmente é de 2%) e que não haverá nenhum imposto especial no novo código de mineração que será anunciado pelo governo em junho, o BES acredita que só o fim do impasse já deverá impactar positivamente a mineradora.
Itaú Unibanco (ITUB4)
A escolha do banco se deve à crença de que a instituição está focando em controle de custos, menores empréstimos de perdas e diversificação, o que deve compensar a pressão sobre suas margens. Adicionalmente, a elevação dos juros promovidos pelo Banco Central pode ajudar na valorização das ações, visto que pode melhorar, gradualmente, o sentimento dos investidores em relação ao setor bancário.
Marfrig (MRFG3)
A recomendação de compra de Marfrig se dá em virtude da crença de que os resultados do 2º trimestre podem surpreender e apresentar menores custos de produção. O BES frisa que a grande preocupação dos investidores em relação à companhia é a sua dívida, mas a posição de caixa da empresa é grande o suficiente para permitir que ela continue 2013 sem necessidade de refinanciar sua dívida.
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Cemig (CMIG4)
A instituição indica as ações da Cemig por enxergar que a empresa está trabalhando para aumentar seus negócios e reduzir seus custos ao longo dos próximos meses e, portanto, ela deve entregar bons resultados nos próximos meses. Além disso, a companhia aumentou seu guidance de Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para os próximos 5 anos em 10%, visto que ela deve realizar aquisições nos próximos dois anos.
Cyrela (CYRE3)
O principal driver positivo para a construtora é a provável geração de caixa de R$ 21 milhões no 2º trimestre de 2013. “Nós acreditamos que os ganhos da Cyrela são mais previsíveis do que os seus pares. Esperamos uma recuperação gradual do ROE (Retorno sobre patrimônio) suportado por um aumento da margem bruta e uma redução de impostos”.
