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Em um dia de forte queda para o Ibovespa, as ações da Gol (GOLL4) lideraram as perdas do índice, após uma sessão de muita volatilidade. Os ativos fecharam esta quinta-feira (27) em baixa de 5,83%, a R$ 9,69. Situação bem diferente do começo do pregão, quando os papéis chegaram a aparecer entre as maiores altas do Ibovespa, poucas horas depois da divulgação dos resultados aéreas no segundo trimestre e 2023.
Entre abril e junho deste ano, a Gol conseguiu reverter um prejuízo bilionário registrado um ano antes. A companhia lucro líquido de R$ 556,3 milhões. No segundo trimestre de 2022, a cifra tinha ficado negativa em R$ 2,968 bilhões.
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Conforme o esperado pelos analistas, o balanço da Gol foi em parte beneficiado pela desvalorização do dólar e uma queda no preço dos combustíveis, o que responde a 40% dos custos da companhia. Assim, a companhia conseguiu reduzir suas despesas em relação a um antes e sua receita por assento cresceu.
Os números ficaram acima do consenso do mercado em um período sazonalmente mais fraco para as aéreas, por ser uma época em que a demanda de viagens a lazer diminui.
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Os resultados da Gol no segundo trimestre de 2023 superaram todas as projeções do JP Morgan. Mas, após a divulgação do balanço, o banco manteve sua avaliação underweight, exposição abaixo da média do mercado, ou equivalente à venda, para o papel GOLL4, por calcular que o ativo está sendo negociado a múltiplos superiores à média de seus pares na América Latina.
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Os analistas da casa afirmam que a gestão de riscos da companhia deve se manter no foco dos investidores. O preço-alvo do JP Morgan para a ação da Gol é de R$ 12,50.
O Goldman Sachs destacou a forte receita por assento (RASK), que avançou 12% ano a ano, enquanto os custos (CASK) recuaram 8% na mesma base de comparação. Mas o banco voltou a dizer que prefere estar exposto a companhias aéreas com balanços sólidos, diante de um cenário macroeconômico ainda incerto, e com capacidade de fazer preço em mercados mais saudáveis.
De acordo com os analistas, ao revisar o guidance para 2023, a Gol pode estar contando um ligeiro repasse da redução do preço dos combustíveis nas tarifas.
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O Goldman Sachs tem avaliação neutra tanto para a ação da Gol negociada na B3 quanto para os seus ADR’s, os ativos da companhia negociados na Bolsa de Nova York. Para GOLL4, o preço-alvo é de R$ 13,50 e para o ADR, de US$ 5,65. O banco tem preferência por Copa Airlines e Latam em sua cobertura.
O lucro antes de juros e impostos (Ebit, na sigla em inglês) da Gol foi de R$ 537 milhões, acima da estimativa do JP Morgan, de R$ 436 milhões. A margem de 13% da aérea também superou a projeção de 10,7% do banco. Além disso, a receita por assento (RASK) veio maior que a prevista pela casa, enquanto o custo (CASK) ficou abaixo das estimativas.
Os analistas da casa afirmam que a gestão de riscos da companhia deve se manter no foco dos investidores.
