Depois do El Niño, vem aí o La Niña: quais ações da Bolsa brasileira podem ser afetadas?

Desde junho do ano passado, as perspectivas de consequências do El Niño assombram alguns setores, com promessas desde elevação de preços de alimentos e inflação até sobrecarga de redes elétricas. Para outros, como empresas que se beneficiaram de efeitos negativos em algumas regiões, o fenômeno climático caracterizado por aquecimento das águas no oceano Pacífico trouxe forte desempenho e impulso nas vendas.

Com a diminuição do fenômeno, que costuma ocorrer a cada 4 a 7 anos, a expectativa é que efeitos ainda sigam por algum tempo. Ao mesmo tempo, uma nova questão climática se apresenta no horizonte: o La Niña. A “contraparte” do El Niño é caracterizada justamente pelo efeito de resfriamento das águas de partes central e leste do Pacífico Equatorial, além de mudanças na circulação atmosférica tropical, de acordo com o Instituto Nacional de Meterologia (Inmet). Em março do ano passado, o fenômeno chegou ao fim, conforme informou a Administração Nacional Oceânica e Atmosférica dos Estados Unidos (NOAA).

Em relatório recente publicado pelo Research da XP, os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak argumentam que, embora os impactos do La Niña sejam difíceis de prever e não estejam garantidos, seus efeitos poderiam ser consideráveis em companhias presentes na cobertura da casa. A XP destaca que, mesmo sendo cedo para assumir o novo cenário, a alta probabilidade de La Niña no segundo semestre é indicada na previsão de fevereiro (ainda que as previsões demonstrem certa dificuldade em prever o fenômeno nesta época do ano).

Dentre os modelos utilizados, estão o Australian Bureau of Meteorology, que sequer considera que o La Niña ocorrerá neste ano. No entanto, a maioria dos modelos utilizados para prever o ENOS (El Niño Oscilação Sul, como o fenômeno é chamado), indica que acontecerá o La Niña, mas com início ainda incerto. Os eventos dessa natureza costumam ocorrer entre março a junho, mas um início tardio não está descartado e poderia livrar os EUA de uma estação de plantio seca, conforme considera a XP.

O Morgan Stanley, citando a BWI (Baltimore Washington Institute, especializado em meteorologia nos EUA), apontou a probabilidade de 60% de ocorrência de La Niña no outono ou inverno de 2024 (na América do Norte). De acordo com meteorologistas americanos, o evento El Niño foi incomum, assim como uma série de eventos chamados de “WeatherWeirdos” (climático-estranhos, em tradução livre) como a seca no Mato Grosso, o fraco monção na Índia e ondas de calor históricas, somadas à inundações na costa oeste dos EUA. Isso tudo indicaria a ocorrência do La Niña.

Se a hipótese se confirmar, mostra a história, de acordo com o Morgan, que os preços no açúcar foram otimistas em dois dos três momentos em que isso aconteceu anteriormente. No entanto, em 1998, quando o clima passou para La Niña no verão (dos EUA, equivalente à época de inverno no Brasil), os preços do açúcar caíram e a produção global aumentou.

Ações que podem ser afetadas pelo La Niña

Na cobertura da XP, a divisão de análise considera que nomes como 3tentos (TTEN3) e Raízen (RAIZ4) poderiam ser negativamente afetados, enquanto BrasilAgro (AGRO3) poderia ser favorecido.

A SLC Agrícola (SLCE3) poderia ser uma das beneficiadas com o evento climático, conforme aponta relatório do Itaú BBA. A análise afirma que as ações da companhia poderiam ser impulsionadas por um vento favorável caso o La Niña se confirme neste ano. O BBA mantém a recomendação de compra para a companhia, com preço-alvo estabelecido em R$ 23,00 para 12 meses.

Com base na previsão observada pelo Morgan Stanley, de 60% de possibilidade de ocorrência do La Niña (que historicamente leva a secas nos EUA), o Bradesco BBI destacou que os preços dos grãos podem se recuperar no segundo semestre de 2023, representando um risco positivo para a SLC. A companhia é classificada pelo BBI como neutra, com preço-alvo em R$ 21,00.