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Grandes investidores têm aproveitado a queda significativa do Bitcoin (BTC) e do Ethereum (ETH) nos últimos meses para ampliar suas exposições a preços atrativos.
Há cinco meses, o Bitcoin tem sido negociado praticamente “de lado”, perto dos US$ 19 mil na maior parte do tempo. O Ethereum, por sua vez, chegou a cair para a mínima de US$ 1 mil, mas se recuperou para o patamar dos US$ 1,3 mil no mesmo período. Agora, ambos aumentaram um degrau, com suporte acima de US$ 20 mil e US$ 1,5 mil, respectivamente.
O aumento vem diante da alta de 75 pontos base nas taxas de juros dos Estados Unidos pelo Federal Reserve na quarta-feira (1), em meio à batalha do banco central americano em conter a maior inflação em 40 anos no país.
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O mercado de criptomoedas tem respondido às oscilações monetárias do banco central e a demais eventos macroeconômicos, geralmente subindo com notícias positivas e caindo quando os investidores estão mais pessimistas. Tais reações são normais em todas as classes de ativos do mercado de capitais.
Nas altas recentes de juros do Fed, o Average True Range (ATR) do Bitcoin caiu cerca de 71%, enquanto o do ETH caiu 52%. O ATR é um indicador da volatilidade do mercado que mostra quanto que um determinado ativo se movimenta, em média, em dado intervalo de tempo.
Mesmo assim, o padrão tem uma única diferença: BTC e ETH têm apresentado menos volatilidade do que os ativos tradicionais de investimento.
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“Efeito Fed”
Em comentários feitos após a decisão do Fomc de ontem, o presidente do Fed Jerome Powell reiterou o compromisso do BC de conter o aumento dos preços. Mas uma declaração do Fed feita no início do dia ofereceu aos investidores alguma esperança de que o movimento “hawkish” atual (isto é, favorável a juros mais altos) termine em um futuro próximo.
“Ao determinar o ritmo de aumentos futuros na faixa da meta, o Comitê levará em conta o aperto cumulativo da política monetária, os atrasos com que a política monetária afeta a atividade econômica e a inflação e os desenvolvimentos econômicos e financeiros”, disse o Fomc.
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Os sinais considerados “dovish” (favoráveis a juros mais baixos) tendem a impulsionar os preços do BTC e do ETH, que podem romper o patamar que ocupam há algum tempo. E os gestores de ativos deverão se aproveitar dessa oportunidade para surfar a alta dos preços.
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Um relatório recente divulgado pela Comissão de Negociação de Contratos Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) mostrou que os gestores de ativos aumentaram suas posições compradas em BTC enquanto reduziam suas posições vendidas. O interesse dos gestores de ativos no BTC agora está 88% comprado e 12% vendido, acima dos 84% comprados na semana anterior.
Como gestores normalmente detêm somas maiores de capital disponível na comparação com os investidores de varejo, eles têm a capacidade de influenciar os preços de mercado com suas movimentações.
Ao analisar dados da blockchain, o indicador BTC Exchange Stablecoins aponta para um sentimento otimista. A ferramenta de análise mede o volume de stablecoins nas exchanges e a quantidade de BTC presente. À medida que a proporção diminui, isso implica no aumento do poder de compra, porque os investidores geralmente movem as stablecoins para as exchanges antes de comprar um ativo.
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Só o comportamento do Bitcoin nos próximos 12 meses poderá responder se os gestores de ativos estão escolhendo o melhor ponto de entrada. Mas, ao menos segundo dados consultáveis publicamente, eles parecem estar se antecipando a um movimento de alta no longo prazo.
