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SÃO PAULO – A sessão desta quarta-feira (22) é de ganhos para a ação da Vale (VALE3), que sobe cerca de 5% com a alta do minério na sessão após fortes quedas e um pequeno alívio na crise da Evergrande (veja mais clicando aqui).
Contudo, o número de céticos com os ativos da companhia vem aumentando, principalmente com a visão de que a demanda pelo minério vai desacelerar.
Após o UBS reduzir a recomendação para equivalente à venda na semana passada, o Bank of America Global Research cortou a recomendação para os ADR (na prática, os ativos da companhia negociados na Bolsa dos EUA) da mineradora de compra para neutra, com o preço-alvo sendo cortado de US$ 27 para US$ 20 (ainda uma alta de 26% em relação ao fechamento da véspera).
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Os analistas diminuíram as projeções de preços de minério de ferro citando um crescimento mais fraco da China. Segundo a instituição, a política de cortes na produção de aço da China enfraquece a demanda por minério de ferro no maior importador global da matéria-prima.
Dessa forma, o BofA reduziu a projeção de preço de minério de ferro em cerca de 45% para 2022, de US$ 165 para US$ 91 por tonelada. Para 2021, a projeção passou de US$ 189 para US$ 161 a tonelada na média do ano, uma queda de 15%.
“As políticas de aço da China são baixistas para o minério de ferro. Processamos nossa revisão trimestral global de commodities hoje. Nossa maior mudança de visão está no minério de ferro”, disse.
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Os analistas ainda acrescentam que, salvo uma mudança nesta postura política, não veem nenhuma razão para que o minério de ferro não deva ser negociado em queda para um custo marginal (US$ 80 a tonelada), especialmente porque as políticas de “céu azul” se aproximam no início de 2022 para as Olimpíadas de inverno da China, acrescentou, citando plano de Pequim para reduzir a poluição durante o evento esportivo.
O BofA ponderou, contudo, que não vê as ações da Vale como “caras”, apontando que a recomendação pode ser revista com outra mudança na política de aço na China e catalisadores específicos da companhia.
Também nesta quarta-feira, vale ressaltar, o Jefferies cortou o preço-alvo da ADR da Vale de US$ 25 para US$ 19.
Por outro lado, os analistas apontam que os fundamentos do alumínio permanecem robustos, já que as fundidoras do mundo ex-China estão relutantes em aumentar a produção, enquanto as fundidoras da China estão lentamente enfrentando restrições de eletricidade e o limite de capacidade auto-imposto de 45 milhões de toneladas.
“Mesmo que o consumo atualmente esteja aumentando apenas 2,2% na comparação anual, isso manteve o mercado apertado”, avaliam.
Assim, embora vejam risco de recuos de curto prazo, os fundamentos provavelmente permanecerão fortes em 2022-2023, então os preços devem chegar a US$ 3.500 a tonelada nos próximos meses, apontam. Assim, elevaram o preço para a Companhia Brasileira de Alumínio (CBAV3) de R$ 16 para R$ 18, o que corresponde a um potencial de valorização
de cerca de 39% em relação ao fechamento da última terça-feira (21). As ações avançam nesta quarta cerca de 4%.
(com Reuters)
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