Arautos Guerra

Os mercados esperavam o pior. O pior veio. Não foi pior do que o esperado.
Por  Alexandre Aagesen
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Que semana, meus amigos, e que final de semana. Na semana passada inteira e principalmente na sexta-feira, o mercado estava falando com você, você escutou? Ouça bem: o VIX acordou, saiu dos 12 que ele estava nos últimos dias e pulou para 17. Parece que tinha muita gente querendo se proteger contra uma queda mais forte no S&P. Mais downside protection, puxa vol implícita – o VIX. Aí você olha para o petróleo (se perdeu o texto de sexta, volte lá), operando com uma vol super esticada e num patamar alto. Como se estivéssemos no meio de uma guerra generalizada entre países produtores de petróleo – “como se”. E por fim temos o ouro, o dólar, e o bitcoin. O que o “portfolio do fim do mundo” te falou na sexta?

E eis que sábado ele chega. Amplamente avisado, esperado e defendido, chega o ataque persa. Antes mesmo que o primeiro foguete de fato chegasse à Israel, autoridades Iranianas já estavam colocando panos quentes. Um tipo de ataque quase pró-forma, mas ainda um ataque, claro. O ocidente apoiou amplamente Israel, interceptando o ataque no sábado e repudiando-o na sequência. No único mercado aberto, o Bitcoin deu uma derretidinha, e acordou os críticos. “Nem tudo que ouro fulgura”, diria Elessar, e nesse caso o Bitcoin se provou não ser ouro (e nem fulgurou). Passado o ataque, chega a turma do ‘deixa disso’, Israel segura a (contra-)contra-ofensiva e os mercados se recuperam. Agora pela manhã, parece que foi um fim de semana ruim, mas longe de catastrófico (para os mercados).

E como se não fosse suficiente, para essa semana temos o último vencimento de NTN-A (hoje). A chance é boa de você nem conhecer, mas é um título do governo que corrige o VNA pelo dólar. O BC vai ajudar a repor essa posição comprada em dólar do mercado, via leilão de swap, mas vai ter mais vencimento do que o BC pretende colocar. Espere vol. E ainda essa semana, mais para o fim, vamos ter o Halving do Bitcoin. Espere vol também. E a guerra está escalando. Espere mais vol. E você vive na América Latina. Então sempre espere vol.

Ficou com alguma dúvida ou comentário? Me manda um e-mail aqui.

Alexandre Aagesen Com mais de 15 anos de mercado financeiro, é CFA Charterholder, autor do livro "Formação para Bancários", host do podcast "Mercado Aberto" e Investor na XP Investimentos

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