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Com a recente alta da bolsa, muitos investidores que até então olhavam apenas para investimentos de renda fixa perguntam se não é hora de comprar ações. Uma boa alternativa para quem deseja “turbinar” a rentabilidade da carteira, sem correr risco de perda de principal é o COE de valor nominal protegido.
Dentre as diferentes estruturas de COEs, destaca-se o Autocallable, muito vendido na Europa, na Ásia e nos Estados Unidos, por pagar um cupom prefixado bastante atrativo caso uma condição seja atingida em determinadas datas de verificação. Vamos mostrar um exemplo hipotético de um Autocallable ligado a 5 ações brasileiras: ações A, B, C, D, E, com um prazo de 2 anos e datas de verificação semestrais.
Embora com prazo de 2 anos, o produto teria 4 datas de observação semestrais. Na data inicial do COE, são fixados os preços de entrada das 5 ações separadamente. Em cada uma destas datas, caso todas as 5 ações estejam estáveis ou acima dos respetivos preços de entrada, o produto paga um cupom acumulado de 10% ao semestre e é encerrado antecipadamente. Assim, se for encerrado em 6 meses, o investidor recebe 10% no semestre; se for encerrado em 1 ano, o investidor recebe 20% ao ano; se for encerrado em 18 meses, recebe 30% no período. Se a condição for atingida apenas em 2 anos, o cupom seria de 40%. No pior cenário, se, no vencimento, a condição nunca for atingida, o investidor recebe de volta o capital investido.
Ilustração – Exemplo Autocallable 2 anos
Condição: 5 ações iguais ou acima do preço de entrada
Observação 1 – 6 meses
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Condição Atingida |
Condição Não Atingida |
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Recebe Cupom de 10% e COE é encerrado |
Não recebe cupom e COE continua |
Observação 2 – 12 meses
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Condição Atingida |
Condição Não Atingida |
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Recebe Cupom de 20% e COE é encerrado |
Não recebe cupom e COE continua |
Observação 3 – 18 meses
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Condição Atingida |
Condição Não Atingida |
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Recebe Cupom de 30% e COE é encerrado |
Não recebe cupom e COE continua |
Observação 4 (Vencimento) – 24 meses
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Condição Atingida |
Condição Não Atingida |
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Recebe Cupom de 40% e COE é encerrado |
Recebe de volta capital investido |
O mais interessante da estrutura é o fato de que não há a necessidade de que as 5 ações tenham uma forte alta para que a taxa prefixada seja paga. Se nenhuma das ações cair o investidor já terá uma rentabilidade bastante superior ao CDI – em torno de 140% CDI (considerando a curva de juros atual), sem risco de perda de principal. Importante também notar que existem 4 chances de ganho para o investidor, que ocorrem nas datas de verificação. O único risco do COE de valor nominal protegido é o risco de crédito do banco emissor, pois o produto não conta com garantia do FGC.
Para quem tem uma visão otimista para o Brasil e acredita que a bolsa deve subir nos próximos 2 anos, em algumas das datas de observação, o COE Autocallable em Ações Brasileiras pode ser um investimento atrativo e seguro.
A XP Investimentos lançou essa semana um Autocallable ligado a 5 ações brasileiras, que estão em linha com a visão da sua área de análise: Cielo, Ambev, Petrobras, Banco do Brasil e CCR. Para conferir os detalhes, fale com seu assessor.
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