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SÃO PAULO – A BNP Paribas Asset resolveu aumentar a sua exposição no setor de bancos, que se beneficia do aumento de juros. O ciclo de aperto monetário realizado pelo Banco Central começou em março e já elevou a Selic duas vezes no período, levando-a de 7,25% para os atuais 8%. Na última ata do Copom (Comitê de Política Monetária), a autoridade monetária deu a entender que o ciclo irá continuar, a fim de convergir a inflação para o centro da meta, de 4,5% ao ano.
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Apesar de prejudicar o mercado de renda variável como um todo, apertos monetários podem beneficiar alguns setores na bolsa, como o financeiro, o que levou o BNP a aumentar a sua recomendação overweight em Itaú Unibanco (ITUB4) e Bradesco (BBDC4).
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Por outro lado, com o cenário mais desafiador para as commodities, o banco decidiu diminuir sua posição em Vale (VALE5) e Petrobras (PETR4), bem como ele também resolveu neutralizar sua exposição em Cielo (CIEL3) e reduzir sua posição underweight em Tim (TIMP3) e Natura (NATU3), devido à resiliência dessas companhias frente a um crescimento mais fraco. O PIB (Produto Interno Bruto) brasileiro do primeiro trimestre de 2013 foi de 0,6%, muito abaixo das expectativas do mercado.
“Reduzimos (também) taticamente nossa exposição ao grupo Pão de Açúcar, apoiados pela forte performance apresentada pela empresa nesse ano e pelo aumento das incertezas com os conflitos societários entre os principais controladores”, afirmou o BNP em sua carta mensal aos cotistas.
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Estratégias para o próximo período
Em função do atual patamar da bolsa e de uma expectativa de maior crescimento da lucratividade das empresas para o segundo semestre, o BPC Paribas resolveu manter sua visão cautelosamente otimista para o mercado acionário em 2013. “No entanto, notícias recentes só pesam contra o mercado acionário no curto prazo, como o PIB mais fraco do primeiro trimestre, a incerteza sobre a magnitude do aperto monetário pelo BC, a mudança do outlook do Brasil para negativo pela S&P, além das dúvidas sobre a atuação do Fed (Federal Reserve – Banco Central norte-americano) daqui para a frente. Essas notícias devem, no mínimo, manter a volatilidade elevada nos mercados”, alertou.