FII híbrido deixa quase 110 mil investidores sem dividendos em março e cotas caem 8%

Mais uma vez os quase 110 mil cotistas do FII Tordesilhas EI (TORD11) receberam a notícia de que terão outro mês sem dividendos – um dos principais objetivos do investidor de fundos imobiliários. Em comunicado ao mercado, a carteira informou que não distribuirá rendimentos em março.

“[Informamos] aos cotistas e ao mercado em geral que, apesar do resultado caixa positivo apurado, não haverá distribuição de rendimentos (dividendos) referente ao [resultado do] mês de fevereiro de 2023”, confirma o documento.

Em resposta ao comunicado, as cotas do Tordesilhas EI registravam queda de quase 8% na abertura da sessão desta quarta-feira (8).

Em agosto de 2022, o TORD11 já havia cancelado a distribuição de dividendos do período. Na virada do ano, o fundo distribuiu R$ 0,04 por cota, metade do repasse anterior.

Nas duas oportunidades, o fundo alegou preocupação com o aumento da inadimplência e cancelamento de negócios. A redução do volume de dividendos repassados aos cotistas seria uma forma de preservar caixa, de acordo relatórios gerenciais da carteira.

Atualmente, 42% do portfólio do Tordesilhas EI está concentrado em equities – participação do fundo no desenvolvimento de empreendimentos imobiliários para a futura venda de unidades ou cotas. O cenário macroeconômico, porém, tem prejudicado os projetos, como sinalizou a gestão no final de janeiro.

“Em relação aos equities, as elevadas taxas de juros e de inflação, junto ao aumento da concorrência devido a novos lançamentos, impactaram a quantidade de distratos durante os últimos meses do ano”, explica a equipe de gestão em relatório divulgado no mês passado. “Alguns empreendimentos estão em processo de reestruturação do cronograma de obras, de forma que seja possível equacionar a disponibilidade de caixa junto a possíveis melhorias de projeto”, complementa o texto.

O portfólio do TORD11 é composto ainda por 40,3% de cotas de outros FIIs e 17,2% de certificados de recebíveis imobiliários (CRI), totalizando um patrimônio líquido de R$ 490,4 milhões.

Tanto os CRIs como os equities do Tordesilhas EI são focados no segmento de multipropriedades – hotelaria, residência, comércio e lazer, setores mais sensíveis ao aumento da inadimplência ou cancelamento de negócios em períodos de juros elevado e pressão inflacionária.

Apesar de o cancelamento de dividendos representar uma notícia negativa para o cotista, um FII não é obrigado a realizar repasses mensais dos rendimentos. Pela lei, a carteira deve distribuir semestralmente 95% do lucro apurado no período – embora a maioria dos fundos opte pelo repassado mensal do resultado.

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