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ETF da Argentina passa por teste com avanço da oposição a Milei

Global X MSCI Argentina registrou ganhos de 53% em 2023, o maior entre os ETFs de ações de um único país

Bloomberg

Javier Milei, presidente da Argentina, discursa na Casa Rosada em Buenos Aires (Sarah Pabst/Bloomberg)

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Um ETF (fundo de índice, ou exchange traded fund) que acompanha as ações argentinas que superou todos os seus pares no ano passado enfrenta um teste importante à medida que a oposição às políticas de choque do presidente Javier Milei começa a aumentar.

O ETF Global X MSCI Argentina (ARGT) foi o ETF de ações de um único país com melhor desempenho no mundo em 2023, com retornos de 53%, mostram dados compilados pela Bloomberg.

Um dos principais instrumentos para investidores interessados alocar no país onde o acesso aos mercados é complicado por controles locais, o fundo viu seus ativos quadruplicarem no ano passado, para US$ 124 milhões.

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O ETF atraiu cerca de US$ 30 milhões em aportes apenas em dezembro, quando Milei assumiu o cargo e anunciou uma série de medidas para encolher o estado e tentar conter a inflação que atinge 160% ao ano. Foi o maior valor desde o lançamento do fundo, em 2011.

Os investidores, que aplicaram mais US$ 2 milhões no ARGT no primeiro pregão de 2024, dizem que ganhos adicionais dependem da capacidade de avançar com uma agenda de reformas controversa e com pouco apoio no Congresso.

“Há vantagens se as coisas continuarem no caminho certo”, disse Greg Lesko, diretor-gerente da Deltec Asset Management, em Nova York. “Os protestos e os tribunais serão um desafio.”

Terapia de choque

O pacote de “terapia de choque” de Milei incluía a desvalorização do peso em mais de 50%, juntamente com cortes maciços nas despesas do governo, equivalentes a quase 3% do PIB. O FMI aplaudiu os planos, enquanto os bancos de Wall Street — incluindo o Goldman Sachs — ficaram otimistas em relação aos títulos soberanos da Argentina.

Na quarta-feira (3), Milei sofreu seu primeiro revés judicial quando o tribunal nacional de apelações trabalhistas do país suspendeu uma parte de seu decreto de emergência que visava reformar a economia. Os principais sindicatos da Argentina convocaram um protesto nacional contra seus planos para o final deste mês.

Um dos arquitetos por detrás da campanha de reformas de Milei disse numa entrevista, na semana passada, que está apenas começando e que novas mudanças serão reveladas em breve, independentemente de potenciais distúrbios sociais e protestos.

O ETF caiu 2,8% esta semana em meio a uma ampla venda de ativos de risco, à medida que os investidores reavaliam as probabilidades de cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos. Enquanto isso, os títulos de referência da Argentina com vencimento em 2030 caíram cerca de 1 centavo de dólar no mesmo período.


© 2024 Bloomberg L.P.

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