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SÃO PAULO – Algumas ações, quando sobem muito em um mês, costumam recuar no período seguinte, seja porque ficou supervalorizada e cara (com múltiplos distorcidos), ou simplesmente pelo fato de os investidores realizarem o lucro que fizeram com a alta recente.
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No entanto, é importante frisar que isso não é uma regra, ou seja, as ações de uma companhia que valorizaram muito em um determinado mês, podem continuar subindo no próximo ou, quem sabe, nos próximos. Mas, como saber? Isso depende de muitos fatores, como os resultados trimestrais da empresa, o cenário macroeconômico e até as notícias mais recentes que saíram sobre a companhia.
Por isso, o analista da Gradual Investimentos, corretora cuja carteira recomendada foi campeã de rentabilidade no mês passado, com alta de 10,03%, contra uma elevação de 4,66% do Ibovespa, Flávio Conde, comentou sobre as perspectivas futuras de três ações que faziam parte de seu portfólio campeão e que subiram muito em setembro: a Oi (OIBR4), a SulAmérica (SULA11) e a Saraiva (SLED4), que tiveram altas de 29,52%, 14,07 e 10,40%, respectivamente.
Oi? É hora de dar tchau
De acordo com o especialista, a Oi vinha sendo extremamente sobrevendida pelo mercado devido aos resultados dela nos últimos quatro trimestres, nos quais a companhia sofreu uma deterioração muito forte. “Depois ela passou a gerar um caixa, mas continuou a distribuição de dividendos e, com isso, o endividamento, que já era alto, ficou ainda mais alto”, afirmou.
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Contudo, segundo ele, é uma empresa que tinha uma grande chance de reversão, pois com pequenos ajustes dava para reverter essa situação. “Quando vimos o presidente da Portugal Telecom indo para a Oi nós ficamos muito animados, pois pensamos que agora teremos alguém mais do ramo, ou seja, ao invés de ter só investidores com pouca experiência no setor, iríamos ter um investidor com muita experiência e que ia mudar a parte do management, o que deixa a chance de melhora muito maior”, explicou.
Para Conde, devido a isso, até agora ela era uma ótima opção para ter na carteira, mas agora é hora de desmontar posição, devido à alta de quase 30% do mês passado e porque deve ter uma diluição muito grande no curto prazo, pois terá aumento de capital para melhorar a estrutura. “É muita dívida para pouco patrimônio líquido”, disse.
SulAmérica (enfim) acima da Porto Seguro
A SulAmérica subiu muito no mês anterior devido ao fato de que, apesar de ter tido resultados ruins e mais fracos que os da Porto Seguro (PSSA3) no ano passado, melhorou muito neste ano. “As ações de seguro estão sendo privilegiadas nas carteiras dos gestores que estão com receio do setor bancário”, explicou o analista.
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De acordo com ele, ela estava com a ação atrasada em relação a Porto Seguro e no mês passado isso foi um pouco corrigido. “A recomendação é de manter posição, pois ela deve continuar subindo no curto prazo”, completou.
A ação que (quase) ninguém acompanha
A Saraiva é uma companhia que tem ações de baixa liquidez e que quase ninguém acompanha, mas ela está cotada em múltiplos muito baixos. Ela está com 11 de P/L, mas tem um resultado muito volátil.
Historicamente, de acordo com Conde, a companhia apresenta bons resultados no primeiro e no quarto semestre e resultados bem fracos no segundo e no terceiro, o que incomoda um pouco os investidores. “Quem acompanha a empresa não consegue entender o business que mistura a editora com a rede de livrarias”, afirmou.
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A recomendação da Gradual é de manter posição na companhia, pois é uma ação que está muito barata. “Ela está em R$ 29,00 e nós acreditamos que até o fim do ano que vem ela irá valer R$ 40,00”, finalizou.
