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Dividendos em dólar: as 66 ações que pagam todo ano, há décadas – e podem render acima do S&P 500

Índice das "aristocratas dos dividendos", que inclui Coca-Cola e McDonald’s, valorizou mais que o principal índice americano nos últimos 3 anos

Monique Lima

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Imagine investir nas empresas que são as melhores pagadoras de dividendos dos Estados Unidos. Não pagadoras pontuais. Pagadoras consistentes e crescentes, que remuneram seus acionistas ano a ano – sem pular nenhum – há pelo menos 25 anos.

Existem pelo menos 66 empresas listadas nas bolsas americanas que fazem exatamente isso. Elas estão agrupadas em um índice seleto, o S&P Dividend Aristocrats. Só são incluídas nele ações que, além do histórico de 25 anos ininterruptos distribuindo proventos, sempre em valores maiores, façam parte do S&P 500, o índice das 500 maiores empresas de capital aberto do país.

Além de proporcionar ganhos com a distribuição de proventos, as “aristocratas dos dividendos” também valorizaram mais que a média do mercado em janelas de tempo recentes. Nos últimos 12 meses até maio, o índice avançou 1,45%, contra 0,91% do S&P 500. Em três anos, a alta do Dividend Aristocrats foi de 13,45%, ante 12,7% do benchmark.

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Em períodos mais longos, como cinco ou dez anos, o desempenho do S&P 500 foi mais alto. A razão é a composição do benchmark. Entre as 500 maiores companhias dos EUA, muitas são empresas de crescimento que tendem a se valorizar com o passar do tempo. Já o índice de dividendos possui empresas mais resilientes e consolidada. Nos últimos anos, com a crise da pandemia e a guerra na Ucrânia, as “aristocratas dos dividendos” perderam menos valor.

Existem empresas pouco populares entre os brasileiros na lista, como Cardinal Health (CAH), Aflac (AFL) e W.W. Grainger (GWW), dos setores de saúde, finanças e indústria, respectivamente. Porém, há também companhias muito conhecidas, como McDonald’s (MCD), Coca-Cola (COCA34), Colgate-Palmolive (CL)e Johnson & Johnson (JNJB34).

A Coca-Cola já completou mais de seis décadas de pagamentos consecutivos de dividendos, assim como Colgate-Palmolive e Johnson & Johnson.

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Embora no Brasil as empresas sejam obrigadas por lei a pagar dividendos aos seus acionistas, nos Estados Unidos não há essa regra. Por lá, é comum as companhias reinvestirem os lucros para crescer cada vez mais, em vez de distribuí-los aos investidores. Basicamente: transformar dinheiro em mais dinheiro.

Mas existem as “vacas leiteiras”, termo que o mercado usa para designar as empresas com grandes lucros, boa geração de caixa e distribuição periódica de dividendos. Em suma, essas companhias estão saudáveis, bastante consolidadas em seus setores e têm menos espaço para crescimento acelerado.

“Muitas dessas empresas são multinacionais que não conseguem entregar crescimento de lucro e receita como empresas que estão em expansão. Então elas atraem investidores e acionistas de outra forma, com suas histórias consolidadas e bons dividendos”, diz Marcus Vinicius Leoncio, economista e gerente da mesa internacional da Nomos.

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Renda em dólar

Segundo Leoncio, essas empresas são ótimas opções para investimento por brasileiros por três motivos:

Nos últimos dez anos, as empresas listadas no S&P Dividend Aristocrats ofereceram uma taxa de retorno com dividendos de 2,45% anuais, em média. É menos do que o retorno de 3,59% do Ibovespa. Porém, há de se considerar que os proventos das empresas americanas são pagos em dólar – e isso faz muita diferença.

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O preço médio da ação da Exxon Mobil (XOM) em 2018 era de US$ 79,96. Quem tinha cem ações da empresa naquele ano recebeu US$ 400,98 em dividendos, com um dividend yield de 3,86% – ou R$ 1.443,53, considerando a cotação média do dólar naquele ano (de R$ 3,60) e sem descontar impostos e encargos de câmbio.

Em 2022, as mesmas cem ações renderam US$ 602,50 em dividendos, já que o dividend yield aumentou para 5,80%. Só que o dólar subiu muito mais: a cotação média, de de R$ 5,23, ficou 60% acima da verificada quatro anos antes. O salto dos dividendos em reais, portanto, foi muito maior – os pagamentos mais do que dobraram, para R$ 3.153,12.

Os cálculos envolvem apenas dividendos, sem considerar os ganhos com a valorização da ação – que foi de 31,87% no mesmo período.

Mas isso não quer dizer que vai ser sempre assim. Neste ano, entre janeiro e maio, o dólar desvalorizou 4,32% frente ao real. Nas cotações atuais, os mesmos proventos de US$ 602,50 depositados pela Exxon Mobil em 2022 totalizariam R$ 2.979,66.

Este é o risco de investir em ativos atrelados ao dólar – além dos riscos intrínsecos de investir em ações.

De modo geral, o risco embutido no S&P Dividend Aristocrats é muito similar ao do seu índice de referência. Em cinco anos, o risco anualizado do índice de dividendos foi de 17,57%, enquanto o do o S&P 500 foi de 18,63% – ambos menores do que os 21% do Ibovespa.

Como investir nas “aristocratas dos dividendos”

Existem duas principais opções. A primeira é montar uma carteira própria de ações com papéis listados no índice. Dá trabalho, pois requer o estudo de cada uma das empresas escolhidas e o acompanhamento dos balanços, fatos relevantes e pagamentos de proventos.

A outra é investir no fundo de índice (ETF) que acompanha o S&P Dividend Aristocrats. O principal deles é o ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL). O fundo, listado na BZX Exchange, espelha as ações incluídas no índice e distribui os dividendos das companhias.

Entretanto, o NOBL tem uma taxa de administração de 0,35% ao ano, considerada alto em comparação com outros ETFs americanos.

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Outro custo é o imposto que os Estados Unidos cobram sobre os dividendos. A alíquota é de 30% sobre os pagamentos para quem não é cidadão americano. Porém, a própria empresa recolhe na fonte e o investidor não tem nenhuma obrigação em relação a essa taxa. Como já pagou lá fora, não é necessário pagar de novo aqui no Brasil. Mas existem outras taxas internas.

Para investir no exterior, é necessário mandar o dinheiro para fora e convertê-lo em dólares. As corretoras de investimentos prestam esse serviço, mas cobram uma tarifa de conversão, além do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) cobrado pelo governo. As taxas de conversão variam entre 1% e 2%, enquanto o IOF é de 0,38%.

Veja a seguir a lista completa das empresas consideradas “aristocratas dos dividendos”:

Empresa Código Setor Média DY
10 anos (%)
DY 2022 (%) Retorno ações 10 anos (%)
Exxon Mobil Corp XOM Energia 4,49 5,80 74,67
Intl Business Machines Corp IBM Tecnologia 4,24 4,93 -6,84
Chevron Corp CVX Energia 4,23 4,84 86,18
Abbvie Inc ABBV Saúde 4,07 4,17 370,86
Realty Income Corp O Imóveis 4,55 4,15 93,64
Amcor Plc AMCR Materiais básicos 3,99 4,02 **
Cardinal Health Inc CAH Saúde 3,05 3,84 135,03
Consolidated Edison Inc ED Utilidades 3,82 3,70 134,53
Walgreens Boots Alliance, Inc WBA Varejo 2,86 3,67 -58,45
Franklin Resources Inc BEN Finanças 3,62 3,49 -33,78
3M Company MMM Bens de Consumo 2,99 3,36 18,57
Kimberly Clark Corp KMB Bens de Consumo 3,27 3,25 89,34
Federal Realty Investment Trust FRT Imóveis 3,31 3,15 10,17
Coca Cola Co KO Bebidas 3,14 2,97 99,47
The J. M. Smucker Company SJM Alimentos 2,89 2,96 85,75
Aflac Inc AFL Finanças 2,54 2,74 195,01
The Clorox Company CLX Bens de Consumo 2,73 2,68 146,04
Atmos Energy Corp ATO Energia 2,93 2,65 256,91
Pepsico, Inc PEP Alimentos e Bebidas 2,95 2,60 107,1
Johnson & Johnson JNJ Saúde 2,77 2,60 136,41
Medtronic Plc MDT Saúde 2,30 2,58 96,68
Genuine Parts Co GPC Indústria 2,86 2,55 161,76
Essex Property Trust, Inc ESS Imóveis 3,02 2,50 76,44
Price T Rowe Group Inc TROW Finanças 3,28 2,44 -43,38
Sysco Corp SYY Alimentos 2,51 2,44 171,14
Cincinnati Financial Corp CINF Finanças 3,07 2,42 101,88
General Dynamics Corp GD Aeroespacial 2,31 2,38 230,92
Archer-Daniels-Midland Co ADM Agronegócio 2,75 2,37 184,51
Caterpillar Inc CAT Indústria 2,86 2,23 224,32
Emerson Electric Co EMR Indústria 2,88 2,22 85,48
Procter & Gamble Co PG Bens de Consumo 2,85 2,21 146,33
Target Corp TGT Varejo 2,95 2,18 166,07
Colgate-Palmolive Company CL Bens de Consumo 2,34 2,18 61,14
Air Products And Chemicals, Inc APD Indústria 2,61 2,13 300,54
Hormel Foods Corp HRL Alimentos e Bebidas 1,96 2,13 128,71
Mcdonald’S Corp MCD Alimentos e Bebidas 2,78 2,11 278,97
C.H. Robinson Worldwide, Inc CHRW Logística 2,34 2,10 113,33
Illinois Tool Works Inc ITW Indústria 2,40 2,05 303,65
Nextera Energy, Inc NEE Energia 2,77 1,82 412,99
Automatic Data Processing, Inc ADP Tecnologia 2,30 1,77 195,58
Nucor Corp NUE Materiais básicos 2,69 1,76 291,43
Chubb Ltd CB Finanças 2,09 1,70 162,46
Stanley Black & Decker, Inc SWK Indústria 2,05 1,69 20,26
Walmart Inc WMT Varejo 2,20 1,55 138,74
Mccormick & Co Inc MKC Alimentos 1,84 1,55 189,12
Lowes Companies Inc LOW Varejo 1,82 1,43 470,5
PPG Industries Inc PPG Materiais básicos 1,60 1,40 99,66
Becton, Dickinson And Company BDX Saúde 1,54 1,40 178,35
Linde Plc LIN Indústria 1,69 1,35 166,91
Abbott Laboratories ABT Saúde 1,96 1,34 230,09
A. O. Smith Corp AOS Saúde 1,55 1,33 299,82
W.W. Grainger, Inc GWW Indústria 1,83 1,31 212,29
Pentair Plc PNR Indústria 1,87 1,15 77,97
Dover Corp DOV Indústria 2,01 1,11 217,15
Church & Dwight Co., Inc CHD Bens de Consumo 1,48 1,02 252,81
Expeditors Intl Of Washington, Inc EXPD Indústria 1,40 1,00 143,44
Cintas Corp CTAS Indústria 1,28 0,95 659,33
Nordson Corp NDSN Indústria 1,09 0,91 165,75
Ecolab Inc ECL Utilidades 1,15 0,88 116,64
S&P Global Inc SPGI Finanças 1,21 0,70 645,58
Albemarle Corp ALB Indústria 1,47 0,68 249,63
The Sherwin-Williams Company SHW Varejo 1,01 0,68 298,75
Brown & Brown, Inc BRO Finanças 1,09 0,60 333,63
Roper Technologies, Inc ROP Indústria 0,61 0,50 284,01
West Pharmaceutical Services, Inc WST Saúde 0,54 0,16 977,66
Brown-Forman Corp BF.B Bebidas 1,35 0,00 70,52
Fonte: Economática, TradeMap, S&P Global / Data referência: 29/05/2023
**não foi possível levantar o histórico do período