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O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central elevou a Selic em 0,50 ponto percentual, para 14,75% ao ano, como esperado pelo mercado. Com isso, o número de fundos imobiliários (FIIs) que pagam dividendos acima do CDI recuou ainda mais.
Levantamento feito com dados da Economatica mostra que apenas 5 FIIs entregam proventos superiores ao indicador, que normalmente vale 0,1 e 0,2 ponto percentual abaixo taxa básica de juros – ou seja, 14,65%.
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Para efeito de comparação, em abril, na penúltima decisão de política monetária, seis FIIs entregavam proventos superiores ao CDI.
O estudo levou em consideração os 117 FIIs que compõem o Ifix, o índice que reúne os fundos imobiliários mais negociados na bolsa. Somente neste ano, o indicador avançou 8,80%, se recuperando de parte das perdas do ano passado.
Veja abaixo lista do FIIs que pagam dividendos acima do CDI:
| Fundo imobiliário | Dividend yield (12 meses) | Valorização (em 2025)* |
| HGPO11 | 46,05% | 12,39% |
| VGRI11 | 18,55% | 7,65% |
| LIFE11 | 15,95% | 4,09% |
| RZAK11 | 15,65% | 14,18% |
| CACR11 | 15,31% | 21,18% |
*Dados do TradingView. Data de corte: 6/5/2025, às 14h
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Vale investir em FIIs agora?
Esse aumento da Selic pressiona negativamente o mercado de FIIs, principalmente os fundos de tijolo (que investem patrimônio diretamente em imóveis), segundo Sidney Lima, analista CNPI da Ouro Preto Investimentos.
De acordo com o especialista, o custo de oportunidade aumenta, já que o investidor passa a exigir retornos maiores para continuar na renda variável, e há impacto direto na precificação dos imóveis e na atratividade dos dividendos, que ficam menos competitivos frente aos títulos públicos indexados à taxa de juros.
“Contudo, se olharmos para os FIIs de papel, que investem em CRIs atrelados ao CDI ou à inflação, eles tendem a performar melhor nesse cenário, por repassarem rapidamente os efeitos da alta de juros para a carteira”, explicou. “Além disso, fundos logísticos com contratos atípicos e longos, ou com locatários de alta qualidade e baixa vacância, também merecem atenção”, completou.
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Nas carteiras de maio, as corretoras e bancos locais deram preferências para fundos imobiliários high grade – ou seja, que alocam em ativos financeiro com maior qualidade de crédito e mais segurança.
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Antes de investir nesse tipo de produto, segundo analistas de mercado, é ideal que o investidor verifique algumas métricas, como o dividend yield (retorno apenas com dividendos); a vacância (quanto menor, mais previsível será o fluxo de rendimentos); o preço/valor patrimonial (que mostra se o fundo está sendo negociado com ágio ou desconto); além do prazo médio dos contratos e do índice de reajuste (que ajudam a projetar a estabilidade ou o crescimento dos rendimentos).