“O céu é o limite para o setor de educação”, diz analista; veja perspectivas

SÃO PAULO – O setor de educação, campeão de altas na Bovespa no ano passado, continua a ter um ótimo desempenho em 2013 e com uma perspectiva de crescimento positiva, segundo Mário Bernardes Júnior, analista do BB Investimentos. “A tendência de crescimento é de, no mínimo, cinco anos. Esse ano, o setor em bolsa tende a performar muito bem e eu não vejo um teto, porque ele vem rompendo resistência atrás de resistência. O céu é o limite para o setor de educação”, afirmou.

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Em 2012, a companhia do setor que apresentou a maior alta foi a Kroton (KROT3), com elevação de 151,49%. Logo atrás veio a Estácio (ESTC3), com valorização de 134,21%, seguida da Abril Educação (ABRE11), que subiu 95,74%, e da Anhanguera (AEDU3), que ganhou 72%. Este ano, até o dia 24 de maio, as altas estão de 39,42%, 24,83%, 11,57% e 17,97%, respectivamente.

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De acordo com o analista, programas do governo, como o Fies (Fundo de Financiamento Estudantil) e o Prouni (Programa Universidade para Todos) são os principais motivos de o setor estar indo tão bem. “O Fies e o Prouni são incentivos positivos do governo para educação superior e que ainda acabam influenciando a educação básica também. Esses programas estão dando certo e fazendo o setor crescer muito”, disse. Ainda segundo ele, o principal risco do setor acaba sendo político, pois uma mudança de governo poderia afetar negativamente o setor – mas somente se algum dos programas de incentivo for interrompido.

Anhanguera e Kroton em uma só: a nova gigante da educação
A fusão da Anhanguera com a Kroton, anunciada no dia 20 de abril, criará um grupo avaliado em cerca de R$ 13 bilhões. Segundo o acordo, aprovado por ambas as diretorias, a Kroton vai incorporar a Anhanguera em uma troca de ações que deve chegar a R$ 5 bilhões.

A aprovação da fusão depende só de mais alguns passos, entre eles a entrega de documentação ao Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) e uma assembleia geral de acionistas para aprovação do negócio, que deve ser concluído ainda em junho.

Após o término da fusão, as empresas se tornarão o maior grupo de educação do mundo, com um valor de mercado de US$ 5,9 bilhões, o dobro da segunda maior do setor, a chinesa New Oriental, que vale US$ 2,9 bilhões. O presidente da empresa será Rodrigo Galindo, atual presidente da Kroton.

“A fusão da Anhanguera com a Kroton foi muito positiva e deverá formar uma rede com cerca de um milhão de alunos. Claro, ainda faltam algumas etapas para o processo ser concluído, mas isso deve ocorrer em breve. Essa fusão faz com que outras redes de educação superior comecem a se mexer e isso é muito importante. A Estácio pode começar a pensar em fazer fusão com outras redes sem capital aberto,  afinal, ela ficou sozinha agora entre as empresas deste setor em ensino superior de capital aberto. O meio de ela crescer e conseguir acompanhar a rival agora seria com fusão, porque com crescimento orgânico o processo será bem mais longo”, explicou Bernardes.

Educação básica: morte de Civita não deve afetar ações da Abril Educação
De acordo com o analista do BB Investimentos, a morte de Roberto Civita não terá impacto negativo nas ações da Abril Educação, pois a companhia é muito bem administrada e tem um bom management. Além disso, outras pessoas da família estão no conselho da companhia e devem dar continuidade ao trabalho dele. “O fato não terá impacto negativo, pois eles devem eleger alguém que seja a altura dele”, afirmou Bernardes. Civita era o Presidente do Conselho de Administração da companhia e faleceu no final do mês de maio.

A perspectiva do BB Investimentos para a Abril Educação em dezembro de 2013 é de R$ 52,00, sendo que a cotação hoje está em R$ 42,50.

*até o dia 31 de maio de 2013 

As melhores entre as small caps
Apesar de o Ibovespa estar com desempenho negativo no ano, por conta de algumas blue chips, as small caps estão indo bem, e as empresas de educação são as melhores, segundo Bernardes. “Educação é o setor mais resiliente, pois os drivers são de emprego e renda, e são drivers com patamares elevados. Saúde também está bem, mas sofreu porque é muito ligada com a economia. Se a economia desacelera, ela vai junto. As pessoas continuam estudando, elas não param de estudar porque a economia desacelerou. O setor de educação está com uma forte alta. Não vejo realização por conta da expressiva alta do ano passado e do primeiro trimestre desse ano, pois eles têm muito crescimento pela frente e os riscos são muito baixos”, finalizou o analista.