Publicidade
SÃO PAULO – Os números operacionais da Cyrela (CYRE3) divulgados nesta segunda-feira (17) podem servir de impulso para as ações do setor imobiliário, é o que acredita a Socopa.
Conforme o informe diário da corretora, as ações do setor foram penalizadas recentemente em razão do nível elevado de incertezas que rondavam o cenário econômico internacional.
Velocidade das vendas surpreende
Os analistas da Socopa ainda se dizem supresos com a velocidade das vendas, tendo em vista o elevado patamar da oferta de imóveis observado no último trimestre, porém, no geral, os dados foram ao encontro das boas expectativas da corretora.
Continua depois da publicidade
A Ativa Corretor ainda lembra que os números da prévia afastam os rumores de que a empresa não conseguiria atingir suas metas, tese que tinha ganhado força após a divulgação dos números consolidados até 13 de dezembro de 2010.
Comparação dos múltiplos com o setor
Ademais, a Ativa aponta que no momento as ações da Cyrela são negociadas com múltiplo P/BV (preço sobre valor empresarial) de 1,5 vez, em linha com a média das 4 maiores incorporadoras. Já a relação P/NAV (preço sobre valor líquido dos ativos) é de 1,3 vez, o que equivale a um prêmio de 10% em relação à mesma média.
Confira a prévia operacional
No quarto trimestre de 2010 a Cyrela registrou R$ 4.505,7 milhões em lançamentos, totalizando R$ 7.588,9 milhões em 2010, o que representou 104% do ponto médio do guidance estipulado para o ano. Ao todo, foram lançadas 27.579 unidades em 2010.
Continua depois da publicidade
Destes valores, a porção da participação da Cyrela atingiu R$ 3.601,3 milhões dos lançamentos do último trimestre e R$ 5.934,3 milhões em todo o ano. Estes valores representam 73,2% na comparação com o último trimestre de 2009 e 32,9% em relação à todo o ano anterior. A participação da incorporadora ficou em 78,2%, superando o estimado para 2010.
Dos lançamentos do quarto trimestre, 44,4% já foram vendidos no próprio período, enquanto 55,9% dos lançamento de todo o último ano já foram comercializados, o que demonstra, segundo o relatório da incorporadora, alta velocidade de vendas.
Vendas contratadas concentraram-se no final do trimestre
Quanto às vendas contratadas, a Cyrela atingiu 99,5% do guidance mínimo estimado para 2010, tendo somado em todo ano R$ 6.172,4 milhões, dos quais R$ 2.541 milhões foram registrados apenas no quatro trimestre. Estes valores foram obtidos em razão da alta concentração dos lançamentos no final do ano, o que segundo a corretora Planner, é negativo para a incorporadora.
Continua depois da publicidade
Considerando o estoque final do terceiro trimestre de 2010, R$ 2.887,0 milhões, foi registrado um VSO (vendas sobre oferta) de 34,4%, versus 37,6% no mesmo período de 2009 e 26,2% no trimestre anterior.
Destes valores, coube à incorporadora a participação de 77,9% nas vendas contratadas no último trimestre e 77,4% nos 12 meses de 2010, totalizando R$ 1.9801,9 milhões e R$ 4.777,5 milhões, respectivamente. Este cenário representou crescimento de 12,7% na comparação com o último trimestre de 2009 e 16,9% em relação ao valor obtido naquele ano.
Já as vendas de estoque representaram 21,2% das vendas totais do trimestre. O estoque representa 7,3 mese de vendas, considerando o guidance para 2011.
