Publicidade
SÃO PAULO – Mesmo avaliando a compra do restante da participação da Alphaville Urbanismo como positiva, a agência de classificação de risco Moody’s manteve o rating corporativo de Ba3/A3 para a Gafisa (GFSA3). Segundo a agência, essa aquisição não levará a um impacto imediato no rating da companhia.
De acordo com o analista da Moody’s, Marcos Schmidt, a operação é boa para a construtora do ponto de vista do crédito, já que ela não usará o saldo de caixa existente e nem elevará a alavancagem de seu balanço para adquirir a participação remanescente da Alphaville. Isso porque a companhia irá emitir ações no mercado para realizar essa aquisição.
O analista ressalta ainda que, após a conclusão da compra, a relação entre a dívida ajustada total e a capitalização da Gafisa cairá de 62,5% para 59,7% pro-forma (excluindo eventos não recorrentes) para o fim de março de 2012. Entretanto, a agência ressalta que, apesar de ser uma melhora, a empresa será a segunda mais alavancada do setor de construção civil avaliadas pela Moody’s. Ela estará atrás apenas da Viver (VIVR3), com 63,4% de alavancagem.
Continua depois da publicidade
Vale ressaltar que o número de ações a serem emitidas ainda não foi definido pela administração da Gafisa, já que a intenção dos acionistas da Alphaville Urbanismo é de que o preço de emissão fosse de R$ 3,70 por cada ação GFSA3, o que resultaria na emissão de 97,056 milhões de ações. Enquanto isso, os acionistas da Gafisa esperam a emissão de 70,3 milhões de ações, ao valor de R$ 5,11 cada.
