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SÃO PAULO – A Coinvalores anunciou na última sexta-feira (2) que iniciará a cobertura dos papéis da Eucatex (EUCA4) com preço alvo de R$ 13,00 para dezembro de 2011, valor que implica em um upside (potencial teórico de valorização) de 80,05% ante o fechamento de sexta-feira. A recomendação é de compra para as ações da companhia.
“Iniciamos a cobertura da Eucatex com perspectivas favoráveis para o futuro próximo da companhia”, diz o analista Marco Aurélio Barbosa. A corretora vê certa estabilidade no crescimento das vendas de chapas de fibras e painéis de MDP (painéis de partículas de média densidade), além do crescimento no mercado de tintas com avanço para o Nordeste.
Segundo a Coinvalores, o crescimento da receita nos próximos trimestres deve vir principalmente da linha de produção de chapas T-HDF/MDF, cuja planta localizada em Salto, interior de São Paulo, terminou o segundo trimestre com 46% de utilização.
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A companhia conta com endividamento líquido de 0,8 vezes o Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) dos últimos 12 meses, índice que não deve passar de 1,0 vezes. “Por isso não consideramos grandes investimentos após o ano de 2011 até o final de nossa projeção”.
Desempenho
A Eucatex reportou no segundo trimestre deste ano avanço de 14,7% na receita líquida, que somou R$ 227 milhões no período. O Ebitda aumentou 48% no comparativo com o mesmo trimestre de 2010, impactado pela inauguração da planta de T-HDF/MDF.
No entanto, a margem Ebitda (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) saltou para 21,3% em relação ao ano anterior. O lucro líquido cresceu 23,3%, atingindo R$ 15,9 milhões.
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Com a maior parte da receita da companhia ser proveniente da indústria moveleira e construção civil e diante da expansão do setor, as perspectivas do analista são positivas para os próximos períodos, “apesar de um arrefecimento nas taxas de crescimento”.
