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Os investidores estão mudando o tom sobre o setor de Saúde. Com os múltiplos de valuation negociando abaixo dos níveis históricos na maior parte dos nomes, o humor tem melhorado no mercado em relação às companhias.
Em reunião com investidores, os principais nomes citados orbitaram em torno de grande capitalizadoras: BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3), Hypera (HYPE3) e Rede D’Or (RDOR3).
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De maneira geral, o sentimento segue positivo, com valuation atrativo para BradSaúde, Hypera e Rede D’Or . A Fleury é a única entre as principais a ser negociada a um valuation mais justo, em tono de 11x P/L (o múltiplo de preço sobre lucro).
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Apesar do otimismo, a XP Investimentos destacou que o posicionamento ainda está relativamente leve na maioria das empresas.
No curto prazo, de acordo com os analistas da casa, ainda há expectativa para catalisadores, além de uma maior estabilidade na base de investidores estrangeiros após saídas relevantes recentes. Ainda que, em paralelo, os volumes sobre utilização de serviços de saúde possam sofrer algum impacto de calendário, com a Copa do Mundo.
Para o segundo trimestre do ano, parte dos investidores esperam melhores resultados, com possíveis catalisadores para as companhias. No caso do BradSaúde e do Fleury, por exemplo, os analistas acreditam que melhores resultados podem levar a revisões para cima das estimativas de 2026.
Ainda que a tese de investimento da BradSaúde seja considerada relativamente nova, e muitos investidores ainda não aprofundaram totalmente seus modelos. Enquanto a Fleury acende um alerta para os investidores no médio e longo prazo com a pressão competitiva.
Mesmo com a Copa promovendo alguma preocupação, para a Rede D’Or, o 2º tri pode representar uma expansão de margem. Além disso, de acordo com a XP, a perspectiva de um programa de recompra de R$ 1 bilhão e a continuidade das compras de ações pelo controlador melhorou o sentimento dos mercados.
A Hypera, por sua vez, também deve sofrer um impacto positivo da Semavy (o medicamento de semaglutida da companhia) sobre a receita. Além de ter a aceleração de receita e a recuperação de margens como os principais vetores para uma possível reprecificação da ação.
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