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Alguns riscos que vinham sendo monitorados pela equipe de analistas da XP foram incorporados ao cenário base da casa sobre a inflação em 2022 e 2023. Com isso, as projeções para o Índice de Preços ao Consumidor (IPCA) foram revisadas para cima, nos dois períodos. Agora, a XP acredita que o IPCA deve encerrar este ano em 9,2% – a previsão anterior apontava para 7,4%.
“Nos nossos últimos relatórios, vínhamos discutindo e quantificando vieses de alta para nossas projeções de inflação. Desde então, muitos desses riscos se materializaram ou a probabilidade de que eles ocorram aumentou consideravelmente”, escreveu a economista Tatiana Nogueira.
A casa acredita que a política de Covid zero na China tende a prolongar gargalos na cadeia de suprimentos, provocando um novo choque de preços dos produtos industrias.
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“A continuidade das restrições severas de mobilidade nas cidades chinesas elevou as pressões inflacionárias, especialmente sobre bens industriais. Atrasos de importação nos portos de Xangai subiram expressivamente, o transporte de carga dentro do país também vem sofrendo muitas interrupções e as fábricas diminuíram produção”, ressalta Tatiana.
A projeção para o grupo de bens industrializados subiu de 7,5% para 10%.
Além disso, a paridade com o preço internacional da gasolina continua alto e “um reajuste no preço do combustível parece ser uma questão de tempo”. A XP incorporou, em seu cenário, uma alta de 10% no preço da gasolina este ano.
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Na avaliação da casa, a inflação também tende a acelerar pelo lado da demanda, com uma atividade econômica mais forte na margem, sobretudo no setor de serviços. A inflação de alimentos também aumentou nas projeções da XP, refletindo os efeitos dos choques e preços mais pressionados na margem.
Para 2023, a casa também aumentou sua previsão para o IPCA, de 4% para 4,5%.
Cabe destacar que, no início do mês, o BNP Paribas elevou a projeção para inflação no Brasil de 8,5% para 10% para 2022.
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