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A agência de classificação de risco Fitch rebaixou a nota de IDR (Rating de Inadimplência do Emissor) de longo prazo para moeda estrangeira de El Salvador, semanas antes de o país começar a emitir títulos de Bitcoin (BTC). A nota, que era B-, passou para CCC.
Em relatório na quarta-feira (9), a agência afirmou que a queda reflete o “risco intensificado da alta dependência de dívidas a curto prazo, escopo limitado para financiamento adicional no mercado local, acesso incerto a financiamento multilateral adicional e financiamento de mercado externo devido aos altos custos de empréstimos”.
A nação centro-americana encara amortização de dívida externa de quase US$ 1,2 bilhão em 2023, com US$ 800 milhões vencendo em janeiro, segundo a Fitch. Ainda de acordo com a agência, o país enfrenta déficit de US$ 1,2 bilhão em 2022, que pode chegar a US$ 2,5 bilhões em 2023.
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“O grau de incerteza em torno de outras fontes de financiamento externo, como financiamento multilateral adicional, é muito alto, dadas as dúvidas em relação ao programa do FMI bem como a capacidade de emitir ‘títulos lastreados em Bitcoin’”, declarou a Fitch.
O Volcano Bond, nome do título lastreado em Bitcoin de El Salvador, oferece um cupom de 6,5%, bem menos que os 13% dos títulos de 10 anos do governo do país.
Em entrevista à CoinDesk, analistas afirmaram que os títulos são, efetivamente, equivalentes a abrir uma posição comprada enorme em Bitcoin, e não à expressão da confiança na cautela financeira do governo de Nayib Bukele.
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“Quem comprar esse título de Bitcoin estará fazendo uma grande aposta na criptomoeda, ignorando que o mercado de crédito está sinalizando que El Salvador está prestes a enfrentar uma situação crítica de dívida pública” afirmou Marc Ostwald, economista-chefe e estrategista global na ADM Investor Services International, à CoinDesk.
Ao mesmo tempo, defensores do novo título de BTC, como Samson Mow, fundador da Blockstream (empresa que desenvolveu o instrumento), afirmam que o Bitcoin é uma maneira de tirar o intermediário do mercado de dívidas soberanas e fornecer a El Salvador acesso a capital barato.
Segundo o ministro das Finanças, o título de Bitcoin de El Salvador deve ser implementado no dia 15 de março.
A agência de classificação de risco de crédito Moody’s rebaixou o rating de emissor de moeda estrangeira e notas seniores sem garantia de El Salvador em julho do ano passado: foi de B3 a Caa1. Um dos motivos foi a adoção do Bitcoin como moeda corrente.
O presidente do país, Nayib Bukele, tuitou, em tom bem-humorado, que não liga para as opiniões de agências de classificação de risco, usando um meme para se referir ao país: “El Hodlador”, (“O acumulador de Bitcoin”, em tradução livre).
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