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Depois da liquidação em dezembro de ações cíclicas domésticas, o Santander tem apostado em um cenário mais positivo para janeiro do próximo ano. A expectativa do banco é que, com a passagem dos ruídos políticos e a pressão sobre o câmbio, o cenário se reverta.
Com isso em vista, os analistas atualizaram suas recomendações de portfólio para o ano que vem, dando ênfase para companhias que “conseguem se adaptar e crescer mesmo em períodos difíceis”, conforme o relatório.
Por esse motivo, o banco aumentou o posicionamento para a Cyrela e Direcional em +1 ponto percentual (pp) e reajustou para baixo a posição do Mercado Livre, em -2 pp. Todas as companhias continuam com recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra).
Virada de página em 2026
Um dos principais setores afetados pela liquidação no final do ano foi o das construtoras voltadas à empreendimentos de baixa renda, como as envolvidas no programa Minha Casa, Minha Vida.
Mesmo com o fenômeno no último mês e do cenário político mais amplo (que vem deixando alguns analistas receosos para o ano que vem), o banco aposta na demanda resiliente do setor como um dos fatores de melhora. Em resposta à essa movimentação, o Santander aumentou sua exposição aos papéis da Direcional e Cyrela.
De acordo com o Santander, uma série de fatores deve entrar em conformidade para uma expansão positiva no início do ano. Em primeiro lugar, o mercado tem sido impactado pelos fluxos extraordinários de dividendos de fim de ano. Essa movimentação afeta diretamente o dólar/real — e devem ser superados logo após a virada de ano.
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A expectativa otimista ainda vê um aumento nos fluxos estrangeiros para as ações brasileiras e mercados emergentes em janeiro ao mesmo tempo em que prevê o início do ciclo de afrouxamento do Banco Central para a inflação.