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O Banco Safra reiterou a recomendação de compra para a Copel (CPLE3). Para o banco, a companhia ainda sustenta um potencial de valorização relevante, que pode chegar a 18%, puxada pela forte geração de caixa prevista.
Tendo isso em vista, os analistas elevaram o preço-alvo da Copel para o final de 2026, saindo de R$ 17,20 para R$ 17,50.
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Mesmo após a valorização recente das ações, o Safra avalia que o valuation continua atrativo diante do potencial de geração de caixa e dos ganhos esperados com os contratos de capacidade. Atualmente, a ação da Copel negocia com taxa interna de retorno real próxima de 13%, acima da média dos pares do setor elétrico.
De acordo com os analistas, esse cenário de forte geração de caixa deve permitir mais investimentos sem comprometer a distribuição de dividendos.
A estimativa do banco é de que os novos contratos conquistados no Leilão de Reserva de Capacidade de 2026 devem adicionar mais de R$ 2 bilhões ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) da companhia entre 2030 e 2031.
Os projetos envolvem a ampliação da capacidade das usinas Segredo e Foz do Areia.
A revisão também levou em consideração novas premissas macroeconômicas e os impactos da revisão tarifária que entrou em vigor no dia 24 de junho. O reajuste médio aplicado foi de 20,51%.
De acordo com o banco, a nova tarifa resultou em um lucro operacional regulatório acima do esperado para o segmento de distribuição.
Previsões para o 2º tri
Para o segundo trimestre de 2026, o Safra projeta Ebitda regulatório de R$ 1,65 bilhão, alta de 9,4% na comparação anual para a Copel.
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A estimativa do banco considera o guidance operacional divulgado pela companhia. Além disso, se baseia nos preços de energia observados no período e desempenho recente de custos.
O lucro líquido deve permanecer praticamente estável em relação ao mesmo trimestre do ano passado, em cerca de R$ 570 milhões, conforme os cálculos do Safra.