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SÃO PAULO – O Itaú BBA revisou suas estimativas para os bancos brasileiros, introduzindo o preço-alvo para 2013 das ações de instituições de grande porte e mantendo o Bradesco (BBDC4) como sua preferida no setor.
A corretora reafirmou a recomendação de outperform (desempenho acima da média) para o banco, com preço-justo de R$ 45,80 no ano que vem. O valor é superior ao preço calculado para 2012 e representa potencial de alta de 35,46% sobre o fechamento de segunda-feira (28).
“O Bradesco continua sendo o player mais conservador entre os bancos brasileiros de grande porte por conta de seu forte balanço patrimonial e seu negócio de seguros e pensão”, afirma a analista Regina Longo Sanchez, em relatório.
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Outros players
O Banco do Brasil (BBAS3) também teve sua recomendação outperform mantida pelo Itaú BBA. O preço-alvo para 2013 é de R$ 30,00, o que se compara com os R$ 42,20 projetados para este ano. O upside do novo valor frente ao último fechamento é de 27,44%.
Em contrapartida, a corretora decidiu reduzir o call de Santander Brasil (SANB11), de market perform (desempeno em linha com a média) para underperform (performance abaixo da média do mercado), o que contribui para a queda das ações neste pregão. O preço-justo para dezembro do próximo ano é de R$ 19,10, com potencial de ganhos de 18,49% sobre segunda-feira. Para este ano, o target price era de R$ 21,10.
Por ser controlada pelo Itaú Unibanco (ITUB4), a corretora deixou as ações do banco de fora a análise. Mais cedo, a Ágora – que é controlada pelo Bradesco (BBDC4) – também publicou sua reavaliação para o setor bancário.
Cenário
O Itaú BBA explica que a análise do setor bancário considera um crescimento menor do PIB (Produto Interno Bruto) em 2012, bem como a continuidade do ciclo de queda da taxa básica de juros até o ano que vem.
Num cenário de taxa Selic de 9% no longo prazo, a corretora estima ROE (retorno sobre patrimônio líquido) de 19% para o Bradesco, 16,5% para o Banco do Brasil e de 14,0% para o Santander. Segundo o Itaú BBA, o crescimento da margem financeira dos bancos em 2013 deve ser menor do que em 2012, mas as provisões muito menores para perdas podem compensar “materialmente” o impacto nos lucros.