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As ações da Intelbras (INTB3) fecharam em alta forte, ainda que longe das máximas do dia, nesta quinta-feira (29), após a divulgação do balanço do segundo trimestre de 2026 no dia anterior.
Os ativos da companhia saltaram 8,04%, sendo negociados a R$ 14,52.
De acordo com a XP Investimentos, a Intelbras segue sendo uma das melhores histórias de execução da sua cobertura. Ao final do 2º tri, a empresa voltou a entregar rentabilidade, com disciplina nos custos e alocação de capital.
Para o Bradesco BBI, o resultado do trimestre foi positivo, com destaque para a rentabilidade da companhia. A margem bruta apresentou uma expansão significativa, com a margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) 14,7% acima das estimativas do banco. O resultado também está entre os maiores patamares históricos da companhia.
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De acordo com os analistas, o resultado surpreendeu porque, na divulgação dos resultados do 1º tri, a empresa havia indicado que as margens estavam temporariamente infladas e deveriam se normalizar nos trimestres seguintes.
Segundo a XP, esse efeito não deve alterar a tese de investimento da companhia, mas deverá se tornar o próximo tema relevante para discussão entre investidores.
A própria Intelbras informou que parte do desempenho acima do esperado da margem no 2T reflete um descasamento temporário entre os preços de venda e os custos dos estoques.
A empresa reajustou seus preços para compensar o aumento dos custos dos insumos, enquanto o Custo dos Produtos Vendidos (COGS, na sigla em inglês) ainda se beneficia de estoques adquiridos anteriormente a custos mais baixos.
Receita em linha
O resultado consolidado da receita da Intelbras sofreu um recuo de 7,8% na comparação anual. Mesmo com a queda, a receita ficou 2% acima da estimativa do JP Morgan.
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Enquanto a receita da divisão ICT (Tecnologia da Informação e Comunicação) superou o resultado do trimestre anterior em 17%, a receita da divisão de Segurança caiu 11% ao ano.
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O crescimento do ICT, de acordo com os analsitas, foi impulsionado pelos cabos ópticos, que vêm sendo beneficiados pela medida antidumping em vigor desde dezembro de 2025. Já a queda no desempenho do segmento de Segurança, reflete o nível atual da atividade comercial do mercado.
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