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A JBS (BDR: JBSS32) enfrenta uma nova pressão operacional nos Estados Unidos após trabalhadores da unidade de Greeley, no Colorado, entrarem em greve na segunda-feira (16). O movimento foi convocado pelo sindicato UFCW Local 7 em meio a impasses sobre reajustes salariais e condições de trabalho. A planta é uma das maiores do país, com capacidade para abater 6 mil cabeças de gado por dia, o equivalente a 5% da capacidade total dos EUA.
Junto com o encerramento das operações de uma das unidades da Tyson (BDR: TSNF34) e a redução de turnos em Amarillo, os cálculos do Goldman mostram que a capacidade do mercado caiu 11% nos últimos seis meses no país. Com a oferta restrita de gado e utilização de capacidade baixa, o banco acredita que a notícia pode trazer algum alívio para os preços do gado.
Para o mercado, as concorrentes Tyson e MBRF responderam bem à greve. A ação da Tyson subiu 3% e a MBRF (MBRF3) ficou estável. Aos preços atuais, o banco enxerga uma oportunidade de aumentar a exposição em MBRF, que deve ser positivamente impactada pelos valores mais favoráveis no curto prazo.
De acordo com o banco, desde os fechamentos da Tyson e a recente greve da JBS, os contratos futuros já se ajustaram de forma relevante. O banco estima perdas de aproximadamente US$ 410 mil por dia de greve para a companhia.
Greve e operação
A greve foi motivada por divergências sobre reajuste salarial e condições gerais de trabalho, de acordo com o sindicato local dos trabalhadores. A planta tem capacidade de abater 6 mil cabeças de gado por dia, o equivalente a aproximadamente 5% da capacidade total nacional dos Estados Unidos.
Apesar da companhia ter capacidade ocioso em outras unidades, redirecionar a produção não sairia de graça. Segundo os cálculos do Goldman, o custos logísticos poderiam chegar a US$ 4,30 por milha e impactar o peso dos animais. A estimativa calcula uma perda de 1% no peso dos animais nas primeiras quatro horas de transporte e de 0,25% por hora adicional.
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A JBS informou que muitos de seus funcionários optaram por trabalhar, enquanto a empresa ajusta temporariamente a produção em sua rede. A companhia não informou se haverá contratação de funcionários temporários e substitutos. Fatores como a disponibilidade de mão de obra, menores rendimentos do gado e maiores prazos ao longo da cadeia podem oferecer riscos adicionais à tese do banco.
O excesso da oferta doméstica de frango e suínos nos Estados Unidos ou no Brasil também representam riscos de queda. Além disso, a volatilidade cambial e potenciais embargos de exportação, ameaçam a tese.
Apesar da turbulência, as ações da JBS encerraram o pregão em alta de 1%, abaixo dos 3% registrados pela Tyson, mas ainda acima do desempenho estável do índice MBRF. A recomendação para as ações da JBS é de compra, com preço-alvo de US$ 20,50, além de R$ 105 para os BDRs.