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SÃO PAULO – As margens da Gafisa (GFSA3) no primeiro trimestre deste ano vieram abaixo do que era esperado pelo Citi, mas estão consistentes com o guidance da companhia, segundo relatório de analistas do banco de investimentos.
De acordo com os dados da companhia, divulgados após o fechamento do pregão de segunda-feira (9), a Margem Ebitda Ajustada (por juros capitalizados) ficou em 13,3% nos três primeiros meses deste ano, ante 18,6% no mesmo período do ano passado. O Citi esperava que fosse de 20,3%. “Mas isso está consistente com o guidance do ano, com uma margem de 18% a 22%”, diz o analista Dan McGoey.
O Citi apontou que a redução da Margem Ebitda se deu pela fraca margem bruta, de 23,1% no primeiro trimestre. “Uma fraca base de receitas machucou as margens da Gafisa”, aponta McGoey.
Resultados fracos
De forma geral, o Citi disse que os resultados da Gafisa vieram “fracos” e abaixo da expectativa para o primeiro trimestre, o que já havia sido alertado pela própria companhia.
Para se ter uma ideia, o lucro líquido registrou uma redução de 78,9% no primeiro trimestre, frente ao mesmo período do ano passado, para R$ 13,706 milhões.
Mesmo assim, a recomendação do Citi é de manter a compra das ações da empresa, o que é justificado pela projeção de recuperação dos números no segundo semestre. O preço-alvo do Citi para as ações é de R$ 15,80, com upside (potencial teórico de valorização) de 78,53% frente ao fechamento de segunda.
