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SÃO PAULO – O BTG Pactual elevou nesta quarta-feira (23) a recomendação das ações do Bradesco (BBDC3; BBDC4) para compra, assim como o preço-alvo dos papéis, que passou de R$ 29,00 para R$ 35,00. Os analistas reiteraram também o Itaú Unibanco (ITUB4) como seu top pick do setor, apesar do valuation, com recomendação de compra. O target de ITUB4 foi elevado de R$ 39,00 para R$ 42,00.
Em relatório, os analistas Eduardo Rosman e Thiago Kapulskis, do BTG, ressaltaram que, após cerca de quatro anos com uma visão bem negativa para os bancos, decidiram mudar a mão em junho. De lá para cá, os bancos subiram aproximadamente 60%, enquanto o Ibovespa acumulou alta de 30%, mas eles ainda acreditam que essas ações têm espaço para avançar mais. “Achamos que os bancos, principalmente Itaú e Bradesco, voltaram a ser ‘buy and holds’ interessantes, dado que vemos um cenário bem positivo para o crescimento de lucro nos próximos anos”, comentaram.
O BTG manteve o Banco do Brasil (BBAS3) em neutro, apesar do viés bem mais positivo, acreditando que o papel ainda pode seguir performando bem. Eles decidiram, por sua vez, elevar o preço-alvo de R$ 19,00 para R$ 32,00. Já o Santander (SANB11) segue como venda, com o valuation ainda bem esticado, apesar da melhora dos resultados. Seguindo os analistas, as units SANB11 seguem com prêmio grande para Itaú e Bradesco, mesmo com projeções mais agressivas para o Santander. Ainda assim, eles elevaram o preço-alvo das units de R$ 13,00 para R$ 20,50. Por fim, o Banrisul (BRSR6) continuou com neutro, após recente corte na recomendação após o resultado do 3° trimestre. O novo target da ação é de R$ 13,00, frente os R$ 12,00 anteriormente.
Os analistas ressaltaram que suas projeções estão acima do consenso do mercado para todos os bancos, mas que, no caso do Bradesco, os analistas acreditam que o mercado ainda não está levando em consideração os números do HSBC nas estimativas, devendo ainda ter uma onda de revisões para cima das projeções.
Sobre o BB, eles comentaram que estão com viés mais positivo para a ação, confiantes de que o banco mostre uma melhora no ROE (Retorno Sobre o Patrimônio Líquido), mas ainda temem uma decepção do mercado caso o resultado falhe em mostrar uma aceleração dos números.
Fora do relatório, vale menção que também nesta quarta-feira o analista Danilo Zanini, da XP Investimentos, recomendou uma operação de “Long & Short” entre Bradesco (compra) e Santander (venda), vendo distorção nos preços desses bancos. O ganho potencial da operação seria de 6%, com ratio (divisão entre a ação da BBDC4 e SANB11) de entrada em 1,0350 e saída em 1,0970 (confira a análise clicando aqui).
