Barclays mantém Itaú Unibanco como preferência entre bancos brasileiros

SÃO PAULO – Incorporando resultados trimestrais e indicadores relevantes em suas análises, o Barclays Capital revisou suas premissas em torno das principais empresas de seu universo de cobertura do setor financeiro. Para os bancos, a recomendação permanece positiva, refletindo as melhores projeções de lucro por ação. Já para as instituições não-bancárias, a sugestão manteve-se neutra.

Analisando primeiramente os bancos, os analistas Roberto Attuch e Fabio Zagatti destacaram positivamente os resultados apresentados no primeiro trimestre de 2010. “De uma maneira geral, a melhora na qualidade dos ativos sustentou os ganhos dos bancos”, disse a dupla, que, por conta desses números, melhorou suas projeções de PDD (Provisão de Devedores Duvidosos) para as instituições.

Apesar dos balanços trimestrais terem sido bem recebidos, os dois analistas do Barclays destacaram que, no geral, o volume de empréstimos concedidos durante os primeiros três meses do ano não foi satisfatório. Para eles, as instituições brasileiras privadas até tiveram um bom desempenho nesse quesito, seguidas logo atrás pelos bancos públicos. No entanto, a performance das companhias estrangeiras ficou aquém do esperado, pressionando o desempenho total.

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“Analisando todo o setor, o crescimento dos empréstimos no primeiro trimestre de 2010 veio menor do que esperávamos, e nossas novas estimativas de receita líquida de juros para este ano refletem isso”, comentaram Attuch e Zagatti.

Itaú Unibanco e Itaúsa permanecem como preferências
Por conta desses resultados, o Barclays manteve o Itaú Unibanco (ITUB4) e a Itaúsa (ITSA4) encabeçando sua lista de preferências. O Banco do Brasil (BBAS3) também aparece com recomendação “overweight” (performance acima da média esperada para o setor em um horizonte de 12 meses), tendo destaque positivo para sua oferta de ações anunciada recentemente.

Completando a lista de sugestões, aparecem as ações preferenciais do Bradesco (BBDC4) e as units do Santander (SANB11), ambos com recomendação “equal weight” (performance em linha com a média do setor).

Instituições não-bancárias: BM&F Bovespa e Cetip em foco
Passando para a análise das companhias não-bancárias do setor financeiro, o destaque ficou com a BM&F Bovespa (BVMF3), que teve a recomendação de suas ações reiterada em “overweight”, refletindo as melhores perspectivas de volume de negociações no mercado brasileiro, sobretudo de derivativos, realizadas no segmento BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuro), destaca o analista desse setor, Henrique Caldeira. Vale dizer que, recentemente, os analistas cortaram o preço-alvo das ações da empresa para R$ 14,50. 

Já sobre a Cetip (CTIP3), Caldeira tem uma perspectiva menos favorável para o volume de operações realizadas neste ano, assim como também o maior preço médio utilizado para as operações em derivativos, mantido desde o quarto trimestre de 2009. A recomendação “equal weight” foi mantida.

^{*Potencial de valorização para os próximos 12 meses, com base na cotação de fechamento de segunda-feira (14)
**Top picks eleitos pelo Barclays no setor bancário}