Balanços do setor de varejo devem evidenciar poder de consumo doméstico, diz Fator

SÃO PAULO – O Banco Fator avalia que os resultados de varejistas brasileiras referentes ao segundo trimestre vão mostrar o poder de consumo do mercado interno. No entanto, os analistas Renato Prado e Ronaldo Kasinsky acreditam que a forte base de comparação, bem como os efeitos da política monetária, podem resultar em desaceleração do crescimento em relação ao exercício passado.

O que esperar do resultado das companhias:
B2W (BTOW3) – O banco projeta crescimento anual de 14,8% na receita líquida, contra ampliação de 10% do primeiro trimestre na mesma base comparativa. Em função do acirramento da concorrência nas operações de venda online e da pressão por descontos para acelerar a taxa de crescimento, o Fator acredita que o ganho na margem Ebitda será somente de 0,6 p.p., para 12,1% no período, em função de redução de despesas em relação à receita líquida. 

Riachuelo-Guararapes (GUAR3) – Pela previsão do time de análise, a receita líquida da companhia vai registrar aumento anual de 21,8% na receita líquida e de 0,5 p.p. na margem Ebitda, resultado de pequeno avanço de margem bruta e manutenção no nível de despesas operacionais. 

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Lojas Americanas (LAME4) – A receita líquida da companhia controladora vai ampliar 32,4% na comparação com 2010 e o crescimento da área de vendas será de 19,8%, de acordo com as previsões da equipe de análise do Fator. A estimativa para a margem Ebitda é de 11,7%, ganho de 0,4 p.p. sobre segundo trimestre de 2010, basicamente em função de diluição de despesas operacionais. 

Lojas Renner (LREN3) – O banco espera crescimento de 20,9% da receita líquida e margem Ebitda de 26,5% (ganho de 2,4 p.p. em relação ao segundo trimestre do exercício passado), devido ao modesto ganho de margem bruta (0,2 p.p.), ao crescimento do resultado líquido das operações financeiras e à redução no patamar de despesas operacionais em relação à receita líquida. 

Magazine Luiza (MGLU3) –  A equipe de análise do Fator projeta ampliação anual de 25,7% da receita líquida e margem Ebitda de 7,0%, com aumento anual modesto de 0,3 p.p., por conta do pequeno incremento de margem bruta e da manutenção nos patamares de resultado líquido de operações financeiras e despesas operacionais sobre receita líquida. 

Pão de Açúcar (PCAR5) – O banco está revisando o modelo de projeção para as ações da companhia, portanto, a prévia referente ao segundo trimestre não foi divulgada. 

Saraiva (SLED4) – O Fator espera avanço anual de 18,4% da receita líquida, resultado do crescimento das operações da Livraria e margem Ebitda negativa de 6,8%, 1,3 p.p. superior ao segundo trimestre de 2010, por conta de redução no patamar de despesas operacionais. Em função das perspectivas de desaceleração nos resultados para o segmento de varejo e para as demais companhias analisadas, o banco reiterou recomendação de venda para as ações, apesar de projetar considerável potencial de alta para os papéis.

Confira as projeções para o 2T11:

(* R$ mm)

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