Ágora revisa modelos para bancos e prevê avanço do crédito apesar de medidas BC

SÃO PAULO – A Ágora revisou os três bancos de grande porte sob sua cobertura, no caso o Banco do Brasil (BBAS3), Itaú Unibanco (ITUB4) e Santander (SANB11), incorporando nos “modelos de avaliação os resultados do primeiro trimestre de 2011 e algumas outras variáveis, como as ligadas à qualidade do crédito”, diz a corretora.

O analista Aloísio Villeth Lemos trabalha com a hipótese de crescimento da atividade de crédito em 17% neste ano e 14% em 2012, o que aconteceria segundo ele, a despeito das medidas macroprudenciais adotadas pelo Governo.

Porém, “a fase de crescimento anual acima de 20% não deve mais se repetir, a começar pelo fato que a base vai ficando cada vez mais robusta”, explica Lemos.

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Para o segmento middle market, que abrange pequenas e média empresas, a taxa de crescimento deverá ser acima da média, enquanto companhias de grande porte tenderão a buscar outras alternativas de financiamento junto ao mercado de capitais.

Banco do Brasil foca no varejo
Se aprofundando mais em cada um dos bancos, Lemos espera que o Banco do Brasil apresente uma evolução de crédito de 17,6% neste ano, “com foco mais intenso na área de varejo”, explica.

Para ele, o banco deverá ter performances positivas em termos de custos e alguns ganhos de sinergia remanescentes da aquisição da Nossa Caixa em 2008.

Itaú Unibanco avança com middle market
Para o Itaú Unibanco o analista avalia que o crescimento do segmento middle market pode ser um dos principais focos de crescimento da instituição, contando com o aquecimento da economia e com ampliação da formalização entre empresas de menor porte.

Porém, vale alertar que “é possível que ocorra algum aumento na inadimplência nos próximos trimestres, pois já foram notadas alterações nos atrasos mais curtos (entre 30 e 90 dias) no primeiro trimestre do ano”, alerta Lemos, que também crê em ganhos de eficiência no segundo trimestre.

Santander
O Santander por sua vez tem diante de si a possibilidade de melhorar suas operações após a conclusão da integração com o ABN em fevereiro, após alguns meses de atraso, podendo assim dirigir seus esforços para outras demandas como a expansão do número de agências, estimada entre 100 e 110 ainda neste ano.

Ademais, o banco ainda poderá se beneficiar por spreads maiores neste ano, resultando em margens financeiras mais confortáveis. “Acreditamos que o foco no segmento de middle market, num cenário de taxas de juros mais altas, poderá propiciar a prática de spreads mais altos”, resume Lemos.