Ágora reduz preço-alvo de bancos, mas vê queda exagerada e indica compra

SÃO PAULO – A Ágora Corretora anunciou na manhã desta segunda-feira (15) ajustes nos modelos de avaliação do setor bancário, o que levou à redução do preço-alvo de Banco do Brasil, Itaú Unibanco, Santander Brasil e BicBanco, apesar de ter mantido a recomendação de compra para as ações das duas primeiras e elevado de manter para compra as units do Santander Brasil.

“No caso do Santander, suas units chegaram a um nível de preço que nos parece já descontar os aspectos negativos (resultados mais fracos que os pares, por exemplo)”, ressalta Aloisio Villeth Lemos, em relatório.

Desvalorização recente é exagerada
No entanto, os papéis do Banco do Brasil seguem como top-pick do setor, seguidos pelos do Itaú Unibanco. “Vemos como exageradas as desvalorizações observadas nas ações do setor, sobretudo nos bancos de grande porte, o que nos leva a reforçar as recomendações de compra”, argumenta.

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Por outro lado, a indicação de compra para os papéis do BicBanco deram lugar à recomendação de manter, de modo a adotar uma postura mais cautelosa, escreve. Segundo Lemos, as revisões levaram em consideração os dados contábeis do segundo trimestre deste ano e os ajustes em variáveis de desempenho dos próximos períodos.

Pressões externas afetam o mercado como um todo
“Dentre estas destacamos a redução de ritmo na evolução das carteiras de crédito, maiores pressões nas margens financeiras e impactos nos indicadores de qualidade de crédito, dentre outros efeitos que tendem a penalizar as expectativas de lucro e rentabilidade patrimonial dos bancos”, afirma Lemos.

Deste modo, os impactos trazidos pela crise financeira em países europeus e o rebaixamento do rating da dívida soberana norte-americana pela S&P proporciona efeitos sistêmicos no mercado de um modo geral, conclui.

*Potencial teórico de valorização com base na cotação de fechamento de 12 de agosto