Destaques da bolsa

Ação da JBS cai 4% após virar alvo nos EUA; Ser salta 11% com alta em matrícula e Petrobras sobe 2% com cessão onerosa

Confira os destaques da B3 na sessão desta quarta-feira (9)

(Divulgação JBS Friboi)

SÃO PAULO – A sessão foi de expressivos ganhos para o Ibovespa, com os investidores repercutindo positivamente as notícias de que a China busca um acordo parcial com os EUA.

No Brasil, há a expectativa de votação ainda hoje na Câmara do texto para divisão dos recursos do leilão do pré-sal -que abre caminho para a votação da reforma da Previdência -, além da aprovação pelo TCU da realização do leilão de cessão onerosa, o que impulsionou a alta de ações como da Petrobras (PETR3, R$ 28,93, +2,52%; PETR4, R$ 26,52, +1,92%). Já a JBS (JBSS3, R$ 29,45, -3,92%) fechou em baixa de cerca de 4% após senadores americanos pedirem revisões das transações, o que pode atrasar a listagem das ações da companhia nos EUA.

A Gol (GOLL4, R$ 33,10, +3,12%) foi uma das maiores altas do índice com dados fortes de tráfego, a Ser (SEER3, R$ 23,40, +10,80%) saltou quase 11% com números de matrículas no terceiro trimestre e o Santander Brasil (SANB11) subiu mais de 3% após divulgar novo guidance, enquanto outros bancos como Bradesco (BBDC4, R$ 33,25, +2,85%) e Banco do Brasil (BBAS3, R$ 44,20, +2,77%) também subiram forte.

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Já construtoras e varejistas avançam após o IPCA de setembro vir abaixo do esperado, o que reforçou o argumento para corte de juros mais agressivo na próxima reunião do Copom no final do mês.

Confira os destaques:

Petrobras (PETR3;PETR4)

O presidente da Petrobras, Roberto Castello Branco, declarou, durante audiência na Câmara, que a venda de ativos da estatal petrolífera não representa o “desmonte” da empresa, conforme críticos da decisão apontam. Segundo o executivo, o “processo de desinvestimento” visa fortalecer a estatal, concentrando os recursos humanos e financeiros de que a empresa dispõe em atividades mais rentáveis e sustentáveis a longo prazo.

Castello Branco afirmou que o auge da crise financeira enfrentada pela Petrobras já passou, “mas ainda há muito o que fazer”. Segundo ele, sob sua gestão, a estatal petrolífera vai priorizar a redução dos custos e a segurança das operações. Segundo ele, a dívida de US$ 101 bilhões e o montante gasto com o pagamento de juros das dívidas mantém a Petrobras na condição de uma “empresa fragilizada”.

Ainda sobre a Petrobras, a companhia finalizou a venda da totalidade da sua participação nos campos de Pargo, Carapeba e Vermelho, localizados em águas rasas na Bacia de Campos (RJ) para a Perenco Petróleo e Gás do Brasil. A operação foi concluída com o pagamento de cerca de US$ 324 milhões para a Petrobras, com os ajustes previstos no contrato. Esse valor se soma a US$ 74 milhões pagos à Petrobras na assinatura dos contratos de venda, totalizando US$ 398 milhões.

O Estadão destaca também que três licitações de áreas de exploração e produção de petróleo e gás nas próximas semanas devem render R$ 237 bilhões à União e à Petrobras. Cerca de R$ 120 bilhões devem ser direcionados à petroleira por investimentos realizados nas áreas e R$ 117 bilhões virão do bônus de assinatura.

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O Valor informou que o governo prevê a aprovação do acordo da cessão onerosa no TCU em sessão marcada para hoje à tarde, de acordo com uma fonte da área econômica não identificada. O Tribunal vai analisar o relatório técnico preparado pelos auditores do órgão que aprovaram o acordo da União com a Petrobras com uma série de ressalvas.

JBS (JBSS3)

A JBS é alvo dos senadores Marco Rubio (Republicano) e Robert Menendez (Democrata), que enviaram uma carta ao secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, pedindo a abertura de investigação sobre aquisições feitas pela companhia no país, entre 2007 e 2015, por conta do suposto envolvimento da empresa em casos de corrupção no Brasil e na Venezuela. No período, a JBS comprou Swift, Smithfied Foods, Pilgrim’s Pride e o braço de suínos da Cargill. Os senadores pedem que governo revise operações da JBS nos EUA

Na carta, os senadores lembraram que a companhia esteve envolvida em atos ilícitos no Brasil. Eles também citaram supostas relações comerciais da empresa com o regime de Nicolás Maduro, na Venezuela, para justificar o pedido. A legislação americana prevê sanções a companhias que cometam atos de corrupção no exterior.

Sobre a JBS, o Itaú BBA avalia que os investidores poderão precificar algum risco adicional, mas que não haveria implicações práticas, na avaliação da equipe de análise da instituição.

Baseado numa pesquisa sobre decisões passadas do CFIUS (The Committee on Foreign Investment in the United State), o Itaú BBA entende que as notícias apontam para um evento de “alto risco com baixa probabilidade”.

“Formalmente, o CFIUS tem o poder de revisar aquisições feitas por entidades estrangeiras, mas raramente o fizeram”, destaca o relatório, assinado por Antonio Barreto.

As unidades adquiridas da Swift, Pilgrims Pride, Cargill Pork, Smithfield Beef representam cerca de 60% da receita da JBS. Em sua história, o CFIUS bloqueou cinco aquisições, nenhuma tendo sido revertida após 12 anos. “A maioria dos blocos estava relacionada a empresas de tecnologia, controladores chineses e não à corrupção estrangeira”, reforçou.

Gol (GOLL4)

A Gol informou que estima uma margem Ebitda de 29% a 31%, excluindo despesas não recorrentes de aproximadamente R$ 79 milhões, no terceiro trimestre deste ano, o que representaria um aumento em relação à margem do mesmo período do ano passado, de 18,9%.

A receita unitária de passageiro (PRASK) esperada para o terceiro trimestre é maior em aproximadamente 20% comparada ao mesmo período do ano passado. Para o trimestre findo em setembro, a Gol espera um aumento da receita unitária (RASK) de aproximadamente 19%.

A alavancagem financeira da Gol, representada pela relação entre a dívida líquida e o Ebitda, foi de aproximadamente 2,9 vezes no encerramento de setembro de 2019.

Segundo a companhia, foram amortizados R$ 182 milhões de dívida no trimestre e a liquidez total no final do trimestre está estimada em R$ 4,0 bilhões, acima dos R$ 3,7 bilhões no trimestre anterior.

A Gol destaca ainda que os custos unitários ex-combustíveis (CASK ex-comb.) deverão aumentar aproximadamente 15%, comparativamente ao terceiro trimestre do ano anterior.

Os custos unitários com combustíveis (CASK comb.) deverão reduzir aproximadamente 7%, comparada ao mesmo período do ano passado, impactado negativamente por um aumento de 1,3% no consumo de combustível por hora operada devido à entrega postergada de aeronaves MAX no trimestre.

Ser Educacional (SEER3)

A Ser Educacional informou que ao final do terceiro trimestre foram matriculados 33,7 mil novos alunos de graduação em comparação a 22,0 mil novos alunos no mesmo período em 2018, o que representa um crescimento de 53,6%.

A taxa de evasão no terceiro trimestre de 2019 ficou em 15,0%, com uma redução de 1,3 p.p. em relação ao terceiro trimestre de 2018, quanto atingiu 16,3%, refletindo os primeiros sinais de melhoria, em um cenário ainda adverso na economia do País.

Já a base de alunos de graduação presencial totalizou 123,8 mil alunos, apresentando um leve aumento de 0,4% em relação à base reportada de 123,3 mil alunos no terceiro trimestre do ano passado.

A base de alunos EAD (que representa a soma da base de alunos de graduação e pós-graduação EAD), por sua vez, apresentou um crescimento de 83,1%, passando de 17,2 mil alunos no 3T18 para 31,4 mil alunos no terceiro trimestre de 2019.

Em virtude da melhora na captação da graduação e da pós-graduação, a base de alunos total apresentou um crescimento de 10,2% quando comparada com 30 de setembro de 2018.

As inscrições foram fortes, bem acima das estimativas do Safra e dos pares listados, escreveu o analista Marcio Osako em nota. “ A nossa visão sobre a ação a preço atual e considerando a forte surpresa nas matrículas é positiva”, apontou ele.

Santander Brasil (SANB11)

O Santander informou suas projeções para o ano de 2022, que prevê um crescimento médio da carteira de crédito de 10%; um ROE de aproximadamente 21%; um índice de eficiência de 38%; uma alta de cerca de 7% dos clientes ativos; e um total de 1 milhão de clientes Prospera.

Para o Itaú BBA, em relatório assinado por Marcos Assumpção, em relatório divulgado antes da abertura do mercado, a expectativa era de uma reação positiva das ações, uma vez que o crescimento dos empréstimos provavelmente continuará se expandindo em ritmo de dois dígitos.

Além disso, destaca Assumpção, e o ROE foi reafirmado 21% para 2022, “superior ao valor atualmente cotado nas ações”. A recomendação para SANB11 e BSBR é market perform, com preços-alvos, respectivamente, de R$ 52 e US$ 13,7.

Usiminas (USIM5)

O Credit Suisse cortou o preço-alvo para as ações da Usiminas, de R$ 9 para R$ 8 por ação. Segundo o relatório, a nova projeção reflete as novas perspectivas para o minério de ferro e a piora no preço do aço no mercado nacional e internacional.

Para o terceiro trimestre, a Usiminas deverá reportar um resultado mais fraco, segundo os analistas Caio Ribeiro e Rafael Cunha. O relatório destaca que, em aço, apesar do volume e do preço do aço plano maior na comparação anual, o maior custo de matéria-prima deve pressionar a margem Ebitda, levando o Ebitda a R$193 milhões.Além disso, há expectativa por uma menor margem Ebitda de minério, como consequência do maior custo de frete e menor prêmio de qualidade, com Ebitda de R$169 milhões.

“Esses fatores devem fazer com que o Ebtida consolidado fique em R$ 452 milhões, e as margens saiam de 15,6% do segundo trimestre deste ano, para 11,7%”, acrescentou o Credit Suisse.

“Continuamos com o rating neutro e acreditamos que as perspectivas para a demanda são melhores em 2020, mas o curto prazo deve continuar desafiador”, finalizou.

BRF (BRFS3)

O valor Econômico traz que a Arábia Saudita restringiu drasticamente as compras de alimentos produzidos na fabrica da BRF em Abu Dhabi, segundo apurou a publicação. Oficialmente, os alimentos industrializados foram barrados por uma auditoria do governo, segundo uma fonte, que não foi identificada.

Na prática, a barreira do governo saudita tira o principal mercado da fábrica do Oriente Médio – a Arábia Saudita absorve pelo menos 30% das vendas da planta. A intenção do país do Oriente Médio, diz o Valor, é de que 60% de sua demanda doméstica seja abastecida por carne de frango com produção local em 2020.

A BRF informou ao Valor que a planta de Abu Dhabi passa por auditoria para atestar o valor agregado da produção local, seguindo as regras do Conselho de Cooperação do Golfo. No entanto, a exportação de carne de frango in natura a partir do Brasil para a Arábia Saudita continua normalmente.

Totvs (TOTS3) e Linx (LINX3)

O Bradesco BBI destacou em relatório que as empresas do setor de tecnologia estão ingressando em um território com oportunidades transformadoras. Mesmo em meio à uma alta valorização recente, os analistas Fred Mendes e Guilherme Haguiara, enxergam espaço para maiores ganhos.

Para a Totvs, o Bradesco BBI elevou o preço-alvo de R$ 54 para R$ 65. No caso da Linx, o preço-alvo foi mantido em R$ 37. A recomendação das duas empresas é outperform, com potencial de valorização, com base no preço de ontem, de 11%.

A Totvs é a top pick do Bradesco BBI do setor na América Latina.

Teles

O governo federal sancionou a lei que altera a legislação de telecomunicações no Brasil. Segundo o ministro da Ciência, Tecnologia, Inovações e Comunicações (MCTIC), Marcos Pontes, a regulamentação do novo Marco Legal das Telecomunicações do país deve levar cerca de um ano. “Já tem sido feito pela Anatel [Agência Nacional de Telecomunicações]. Aproximadamente um ano para a gente ter isso completo”, projetou.

A previsão de Pontes é importante, uma vez que este detalhamento das regras definirá se as previsões da lei serão de fato cumpridas e como esse processo se dará. A lei abriu a possibilidade de concessionárias de telefonia fixa (como Oi, Vivo Fixo e Embratel/Net) mudarem a forma do contrato com o Estado para exploração do serviço para um modelo com menos obrigações, denominado autorização (entenda mais abaixo).

Caso uma ou mais empresas optem pela migração, o saldo entre as receitas no velho e no novo modelo de exploração deste ano até o fim da concessão (2019 a 2025) seria revertido em investimentos em expansão de redes e oferta do serviço de acesso à Internet.

A regulamentação, assim, vai fixar como a conta será feita (e, por consequência, o montante de investimentos). Segundo a Anatel, uma consultoria será contratada para propor um método para desenvolver esse cálculo. Não há ainda, contudo, cronograma estabelecido para essa medida.

Vivara

A joalheria Vivara estreia amanhã na B3, cotado a R$ 24, o que representou uma arrecadação de R$ 2,3 bilhões. Do total arrecado, R$ 453 milhões vieram da oferta primária, que servirá para injetar recursos no caixa da companhia. A empresa deverá usar os recursos ainda para abertura de lojas e possíveis pequenas aquisições.

(Com Agência Estado, Agência Brasil e Bloomberg)

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