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O Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, registrou recentemente sua maior sequência de valorização desde dezembro de 1993, com 19 altas consecutivas, impulsionando o índice para 157 mil pontos e acumulando um ganho de 30% no ano. Apesar do desempenho, analistas alertam que os riscos estruturais e políticos do país continuam limitando perspectivas de crescimento sustentável do mercado.
Para Ivan Barboza, sócio e gestor da Ártica Capital, a alta recente reflete não apenas fatores internos, mas também o fluxo de investimentos internacionais em direção aos mercados emergentes, especialmente em um momento em que os Estados Unidos, com peso de 40% no mercado global, apresentam volatilidade.
Segundo ele, movimentos geopolíticos e decisões externas podem amplificar os efeitos sobre o mercado brasileiro, tornando os ganhos recentes ainda mais dependentes do contexto internacional.
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Impasse das reformas estruturais
O especialista destacou que, mesmo com um governo alinhado a políticas de mercado, as características do presidencialismo brasileiro dificultam a implementação de reformas estruturais.
“O Brasil tem dezenas de partidos, e qualquer presidente precisa construir alianças complexas para aprovar grandes projetos. Isso dilui propostas e torna o processo legislativo lento”, explicou Barboza. Ele ainda apontou que desafios fiscais e benefícios setoriais complicam ainda mais o cenário, criando armadilhas populistas difíceis de desmontar.
A análise foi apresentada no programa Stock Pickers, conduzido pelo host Lucas Collazo, que promove discussões aprofundadas sobre cenários macroeconômicos e investimentos. Na oportunidade, Barboza comentou sobre o impacto da geopolítica e da política interna brasileira sobre o mercado de ações, além de abordar questões fiscais, programas sociais e o comportamento do investidor.
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Carga tributária sobre consumo
Segundo o executivo, a população muitas vezes não percebe a carga tributária sobre consumo, o que dificulta cortes de gastos e reformas necessárias. Programas sociais, como o Bolsa Família, embora importantes para proteção social, podem gerar incentivos perversos à informalidade.
“É uma armadilha populista que não é exclusiva do Brasil, mas aqui se manifesta de forma intensa”
Para investidores, a mensagem é clara: o Ibovespa mantém ganhos significativos, mas a governabilidade, os riscos fiscais e a dinâmica internacional tornam o mercado brasileiro desafiador. “Estamos em um mercado periférico, promissor, mas ainda permeado por obstáculos estruturais”, concluiu.
