Após decepções no setor, 3 construtoras divulgarão balanços; veja as prévias

SÃO PAULO – Na sequência de números decepcionantes para as construtoras MRV Engenharia (MRVE3) e Gafisa (GFSA3), o mercado agora começa a se questionar o que será dos próximos números do setor.

Depois do fechamento desta quarta-feira a EzTec (EZTC3) e a Helbor (HBOR3) divulgarão seus balanços para o último trimestre de 2012, enquanto a Cyrela (CYRE3) chama a atenção com seu resultado na quinta-feira, também depois do pregão.

Até o momento os números do setor não trouxeram boas notícias. Uma forte queda no lucro líquido, que refletiu um mau desempenho operacional, fez as ações da MRV perderem a marca dos R$ 10 pela primeira vez em 4 meses. Já a Gafisa viu suas ações caírem quase 4,5% no pregão seguinte ao anúncio após revelar mais um prejuízo líquido, pressionada pelas operações da Tenda.

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No entanto, vale lembrar que essas empresas atravessam um momento conturbado na bolsa. Enquanto as ações da MRV atingiram seus níveis mais baixos desde julho do ano passado na última semana, as da Gafisa estão em suas mínimas desde novembro.

Para a EzTec e a Helbor, no entanto, os analistas esperam por uma melhora no lucro líquido. Em relatório, a Ágora Corretora destaca que a Helbor continuará com um elevado nível de rentabilidade, ainda que tenha uma chance do lucro líquido ser afetado por provisões para potenciais cancelamentos de venda.

As projeções da corretora sugerem uma alta de 26,6% no lucro, para R$ 71 milhões. Os demais números também devem mostrar melhora, como um avanço de 19,3% na receita líquida, para R$ 410 milhões, e de 8,9% no Ebitda Ajustado (lucro antes de impostos, taxas, depreciação e amortização), que deve alcançar R$ 105 milhões, nas estimativas da corretora.

Já para a EzTec as estimativas também são de melhora. Números do Santander sugerem que a empresa lucrará R$ 135 milhões, isso é, alta de 39% sobre os três últimos meses de 2011. Os ganhos serão acompanhados por uma forte alta de 69% no Ebitda (lucro antes de impostos, taxas, depreciação e amortização), para R$ 153 milhões, projeta o Santander.

Cyrela: receita e Ebitda menor
Logo em seguida, na quinta-feira, a Cyrela divulgará seus números, mas a expectativa não é de melhora em todas as linhas do balanço como com a EzTec ou a Helbor. Uma média das projeções entre Santander, Votorantim e Ágora prevê que o lucro avance 4,7%, para R$ 190 milhões, mas a receita líquida deve cair 17,2% e o Ebitda, 12,6%.

Em resumo, os analistas do Votorantim esperam números neutros. Eles lembram que os números pré-operacionais do último trimestre do ano passado vieram brandos, pressionados principalmente por uma participação menor nas pré-vendas.

No final de fevereiro a Cyrela anunciou que atingiu o ponto mínimo do guidance de vendas para o ano, aos R$ 6,00 bilhões. Ainda na comparação anual, o volume de lançamentos caiu de R$ 7,9 bilhões para R$ 5,6 bilhões.

Entretanto, a equipe da Votorantim espera margens operacionais levemente maiores à medida que ela aumente o reconhecimento de novos projetos, que têm margens mais interessantes.