Quase R$ 2 bilhões foram as perdas na Bolsa de 2 setores com corte do orçamento

SÃO PAULO – Austeridade é sempre bem-vinda pelo mercado em tempos de descontrole fiscal. No entanto, isso não impede que a maioria das empresas sofram em tempos de governo colocando o pé no freio. Pelo contrário, para alguns setores, principalmente aqueles que mais ganharam com políticas do Executivo nos últimos anos como o educacional e o imobiliário, qualquer corte é motivo de preocupação. 

Um destes casos, é o das educacionais, que, além do peso do corte do Orçamento (o terceiro ministério que mais sofreu com a medida), caem na Bolsa hoje após o MEC (Ministério da Educação) alterar a portaria sobre os procedimentos para solicitação do Fundo de Financiamento Estudantil (Fies). Agora, as regras para solicitação do financiamento dizem que “a seleção dos estudantes aptos para a contratação do financiamento do Fies, a partir do primeiro semestre de 2016, será efetuada exclusivamente com base nos resultados obtidos no Enem”. 

Das empresas listadas na Bolsa e expostas ao Fies, todas recuam desde sexta: Kroton (KROT3), Estácio (ESTC3), Ser Educacional (SEER3) e Anima (ANIM3), acumulando perdas de 2,5%, 6,7%, 12,4% e 10,8%, respectivamente, segundo cotação desta terça-feira das 16h45 (horário de Brasília).

Quem também perde muito é o setor imobiliário. Ações como a Gafisa caem forte desde a última sexta-feira, quando foi anunciado o tamanho do corte de gastos nas contas públicas. Dos US$ 69,9 bilhões que o governo pretende contingenciar, R$ 25 bilhões sairão do PAC (Programa de Aceleração do Crescimento) e R$ 7 bilhões do ‘Minha Casa, Minha Vida’. Ou seja, empresas relacionadas a construção saem prejudicadas, mesmo aquelas que, como a Gafisa, que não tem exposição ao programa do governo.

Na Bolsa, as mais expostas são Direcional (DIRR3) e MRV Engenharia (MRVE3), mas mesmo assim as demais seguem o movimento negativo, como Cyrela (CYRE3), Eztec (EZTC3), Helbor (HBOR3), Gafisa (GFSA3) e Rossi (RSID3). Cada um desses papéis cai 9,2%, 2,7%, 7,8%, 7,8%, 4,5% e 16,5%, nesta ordem, desde o dia 22 de maio. No caso, vale lembrar que as incorporadoras possuem um beta elevado, ou seja, quando o Ibovespa cai, elas tendem a cair mais forte e quando sobe elas tendem a subir com mais vontade. Tendo o índice amargado perdas de mais de 2% desde sexta, dá para entender um pouco do rombo no setor. 

Para ter uma ideia do tamanho das perdas nos dois setores que foram precificadas pelo mercado, somando-se o tanto de valor de mercado perdido por cada empresa, chegamos a R$ 1,7 bilhão. 

Apesar disso, para o analista da Leme Investimentos, João Pedro Brugger, se o “dever de casa” for bem feito e o governo conseguir reconquistar sua credibilidade graças ao ajuste de Levy, o longo prazo fica positivo para estas companhias, bem como para a economia em geral. “Eu diria que quem tem ações dessas empresas deveria segurar e quem não tem não deveria entrar por conta do risco”, explicou. 

Dentre todas as citadas, Brugger acredita que a Kroton é a que tem melhor potencial, já que tem uma boa gestão e capilaridade no mercado. 

Veja qual foi a perda de cada empresa destes setores: