Oportunidade à vista? 9 fundos imobiliários para comprar após mês de perdas no setor

Os fundos imobiliários tiveram um maio difícil. O IFIX recuou 1,33% no mês, pressionado pela abertura da curva de juros longos e pelo início dos ruídos do calendário eleitoral de 2026. No exterior, o conflito no Estreito de Ormuz manteve o petróleo em patamares elevados e reforçou as expectativas inflacionárias. Enquanto isso, o mercado passou a ficar mais pessimista com relação a novos cortes da Selic, atualmente em 14,50%.

Os fundos de recebíveis se mostraram os mais resistentes, com variação próxima de zero no mês, enquanto os galpões logísticos recuaram apenas 0,9%. Shoppings e escritórios sentiram mais a pressão dos juros longos, com quedas de 2,6% e 3,4%, respectivamente. Para o BB Investimentos, os fundos de crédito bem diversificados e de menor risco seguem bem posicionados no curto prazo, beneficiados pelo carrego elevado. Entre os fundos de tijolo, a preferência recai sobre portfólios com ativos de qualidade e contratos de longo prazo.

É nesse cenário que oito corretoras e casas de análise definiram suas apostas para junho. O InfoMoney compilou as indicações e reuniu os fundos que mais aparecem nas carteiras do mês, com clara predominância dos ativos de logística.

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Vinci Logística (VILG11)

O fundo lidera o ranking de junho com seis indicações, presente nas carteiras de BB Investimentos, BTG Pactual, Empiricus Research, Genial Investimentos, Santander Brasil e Terra Investimentos. O Santander Brasil destaca o portfólio de 11 galpões logísticos de elevado padrão técnico e o perfil defensivo dos contratos, já que cerca de 81% dos vencimentos estão previstos para depois de 2028, o que reduz o risco de renovação num ambiente de juros altos. O banco projeta um dividend yield de aproximadamente 10,4% para os próximos 12 meses.

A Genial Investimentos ressalta a baixa vacância, de apenas 2%, e a presença em sete estados, com mais de 60 locatários, entre eles Tok&Stok, Ambev e Netshoes, além do desconto frente ao valor patrimonial (P/VP de 0,91). A Empiricus Research aumentou a posição no fundo em junho, redirecionando parte da alocação que mantinha no Bresco Logística.

Bresco Logística (BRCO11)

Com cinco indicações, o Bresco Logística aparece nas carteiras de BTG Pactual, Empiricus Research, Itaú BBA, Santander Brasil e XP Investimentos. O Itaú BBA destaca o portfólio de alta qualidade técnica e a boa localização dos ativos, locados para empresas com baixo risco de crédito, e aponta o cronograma confortável de vencimentos e a gestão ativa na renovação dos galpões como diferenciais.

O Santander Brasil ressalta que 81% dos ativos são classificados como AAA ou AA. O BTG Pactual observa que o fundo negocia em linha com o valor patrimonial e estima um dividend yield de cerca de 9,6% ao ano, o que representa uma relação risco-retorno equilibrada para o segmento logístico.

HSI Malls (HSML11)

O HSI Malls está em cinco carteiras e foi o único fundo a receber aumento de posição do BTG Pactual neste mês. O banco justifica a decisão pelo desconto de cerca de 15% frente ao valor patrimonial e pelo dividend yield próximo de 10%, um dos mais atrativos do segmento de shoppings.

O BTG ressalta ainda as reservas acumuladas, que podem dar mais estabilidade à distribuição de rendimentos no curto prazo. Empiricus Research, Itaú BBA, Terra Investimentos e XP Investimentos também mantêm o fundo, com destaque para o portfólio em regiões maduras e o baixo nível de inadimplência.

BTG Pactual Logística (BTLG11)

Em quarto lugar, com quatro indicações, o fundo é recomendado por BTG Pactual, Genial Investimentos, Itaú BBA e XP Investimentos. A Genial Investimentos destaca a concentração estratégica em São Paulo, com a maior parte dos ativos num raio de 60 quilômetros da capital, e o potencial das revisões de contrato. Para 2026, cerca de 28% da receita tem revisional previsto, o que sustenta a expectativa de ganhos reais nos rendimentos.

Kinea Rendimentos (KNCR11)

O fundo de recebíveis aparece em quatro carteiras, entre elas as de BTG Pactual, Itaú BBA, Santander Brasil e XP Investimentos. O Santander Brasil ressalta que praticamente 100% dos CRIs são indexados ao CDI, o que potencializa os rendimentos num cenário de juros elevados, e estima um dividend yield de 12,5% para os próximos 12 meses, apoiado por uma carteira high grade de 89 papéis.

Mauá Capital Recebíveis (MCCI11)

Também com quatro indicações, vindas de BTG Pactual, Empiricus Research, Santander Brasil e XP Investimentos, o fundo é apontado pelo Santander Brasil como uma de suas três maiores preferências em recebíveis. A carteira reúne 27 CRIs indexados à inflação, com taxa média de 8,5% ao ano, e o banco projeta um dividend yield em torno de 12,5%, sustentado pelo guidance de distribuição de R$ 0,90 a R$ 1,00 por cota no primeiro semestre.

VBI Prime Properties (PVBI11)

Único fundo de lajes corporativas entre os mais indicados, o PVBI11 é recomendado por BB Investimentos, BTG Pactual, Itaú BBA e XP Investimentos. O fundo reúne sete ativos premium em São Paulo, cinco deles na região da Faria Lima, com patrimônio de R$ 2,9 bilhões. A tese se apoia na qualidade dos imóveis e dos inquilinos, ainda que o dividend yield, próximo de 6,5%, seja mais baixo por refletir um perfil de retorno mais voltado à valorização dos ativos.

RBR Plus Multiestratégia (RBRX11)

O único fundo multiestratégia da lista soma quatro indicações, de BB Investimentos, Genial Investimentos, Terra Investimentos e XP Investimentos. Com gestão da Pátria, o fundo distribui o portfólio entre cotas de FIIs, CRIs, desenvolvimento e tijolo, em busca de retorno total ao cotista. A Genial Investimentos destaca o desconto patrimonial (P/VP de 0,88) e o dividend yield de cerca de 12,4% ao ano, que combina renda de crédito de qualidade e ganho de capital em ativos descontados.

TRX Real Estate (TRXF11)

Fecha a lista com quatro indicações, de BTG Pactual, BB Investimentos, Santander Brasil e Terra Investimentos. O fundo híbrido reúne 123 imóveis e ocupação próxima de 100%, com cerca de 70% dos contratos atípicos e prazo médio de locação de 13 anos. Entre os inquilinos estão Assaí, Atacadão, Grupo Mateus e Mercado Livre. O Santander Brasil estima um dividend yield de 12% para os próximos 12 meses e vê com bons olhos a reciclagem de ativos conduzida pela gestão.