Publicidade
O Bradesco BBI divulgou um relatório de atualização para o setor de varejo farmacêutico brasileiro nesta segunda-feira (18), em que classifica a desvalorização recente das ações da RD Saúde (RADL3) como exagerada e injustificada.
Os analistas reiteraram a recomendação de compra para as ações da companhia, com preço-alvo mantido em R$ 27. Ela é a principal escolha do setor (top pick) para o BBI, e os analistas reforçam o otimismo com as empresas sob cobertura, mesmo após o ajuste no cenário macroeconômico, que agora prevê um acréscimo de 0,6 ponto percentual na projeção para a taxa Selic média (estimada em 14,1% para 2026 e em 10,8% para 2027).
As ações da RD Saúde operam em queda de 1,99% nesta segunda, a R$ 19,20 por papel, às 15h30.
Em específico sobre a RD Saúde, os analistas do BBI frisaram que as estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 foram mantidas, sofrendo ajustes marginais de +2% (para R$ 1,7 bilhão) e -1% (para R$ 2,24 bilhões), respectivamente.
Leia mais: Na contramão: Citi eleva Hypera para compra e corta RD para venda; entenda motivos
“RD Saúde é nossa escolha principal com base no momentum de crescimento e qualidade”, diz o relatório.
Continua depois da publicidade
Os analistas avaliam que a desvalorização recente das ações, que acumulam perdas de 20% em três meses na comparação com o Ibovespa, não encontra justificativa nos fundamentos do negócio, especialmente diante de sua natureza defensiva e indicador de volatilidade reduzido.
Atualmente, o ativo é negociado a múltiplos de P/L (Preço/Lucro) de 20,2 vezes para 2026 e 15,3 vezes para 2027, patamares consideravelmente abaixo da média histórica superior a 30 vezes.
Ajustes de estimativas para Pague Menos e Panvel
Segundo o Bradesco BBI, diferente da líder do setor, algumas das concorrentes tiveram revisões para baixo em suas projeções de lucro devido ao novo panorama de juros:
O lucro estimado da Pague Menos (PGMN3) foi reduzido em 1% (para R$ 384 milhões) em 2026 e em 7% (para R$ 505 milhões) em 2027.
“Mantemos nossa recomendação de compra para a Pague Menos, com um novo preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 7 (de R$ 8), baseado em seu valuation atraente (8,8 e 6,6 vezes o P/L para 2026 e 2027, respectivamente)”, diz o documento.
Já a Panvel (PNVL3), as projeções de lucro também foram reduzidas em 2% (para R$ 171 milhões) e em 7% (para R$ 218 milhões), números que estão de 7% a 10% abaixo do consenso de mercado, de acordo com o relatório.
Continua depois da publicidade
“Mantemos nossa recomendação neutra para a Panvel com um novo preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 15 (de R$ 16) devido ao menor potencial de alta”, destaca a análise.
As ações da Pague Menos operam em queda de 1,28%, a R$ 4,64 e as da Panvel, baixa de 0,58%, a R$ 12, às 15h30.
Para o consolidado do setor, o banco sinalizou uma tendência operacional bastante positiva para o período subsequente. Os analistas projetam um avanço nas margens operacionais e uma sutil desaceleração no ritmo de expansão das vendas no período.
Continua depois da publicidade
“Esperamos que os resultados do segundo trimestre de 2026 para as farmácias permaneçam fortes, com crescimento de 21-23% do Ebitda (Lucro antes dos Juros, Tributos, Depreciação e Amortização) no ano contra ano”, afirmam.