Tesouro Direto: após discurso de Powell, taxas dos títulos públicos têm alta moderada

As taxas dos títulos públicos apresentam alta moderada na tarde desta sexta-feira (26). Nos prefixados, as taxas avançam até 8 pontos-base, já nos papéis de inflação as taxas sobem até 4 pontos-base.

Segundo Luciano Costa, economista-chefe e sócio da Monte Bravo Investimentos, o mercado estava com uma expectativa muito grande em relação ao discurso de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, banco central americano) no simpósio de Jackson Hole. Ele aponta que o discurso veio em um tom hawkish (preocupado com a inflação), com Powell deixando sinais de que o ciclo de aperto monetário continua e mesmo se os juros atingirem um patamar elevado, devem ficar nesse nível por um bom tempo até a convergência da inflação.

“Powell colocou a inflação como foco do seu discurso e minimizou bastante questões de curto prazo em relação a recessão. Ele reforçou o compromisso com a desinflação”, destaca Costa.

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Apesar do discurso hawkish, as Treasuries (títulos do Tesouro americano) apresentaram altas discretas, movimento que foi replicado pelas taxas no cenário local. Na visão de Costa, o mercado já vinha precificando o discurso de Powell nos últimos dias e sem grandes surpresas, a “reação foi a confirmação do fato”.

Costa cita ainda o discurso de Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, durante evento de investimentos em São Paulo, onde se mostrou preocupado sobre a dinâmica da inflação brasileira. O tom também foi duro, contudo, segundo o economista é possível que seja uma tentativa de ancorar as expectativas do mercado e não necessariamente uma sinalização de novas altas na reunião de setembro.

Dentro do Tesouro Direto, a maior alta nas taxas era do título prefixado de longo prazo. O Tesouro Prefixado 2033, com juros semestrais, oferecia um retorno anual de 12,30% às 15h28, acima dos 12,22% vistos ontem.

Já o Tesouro Prefixado 2029 apresentava uma rentabilidade anual de 12,16%, superior aos 12,09% registrados na véspera.

A taxa do Tesouro Prefixado 2025 permanecia estável.

Nos títulos atrelados à inflação, as taxas subiam entre 2 e 4 pontos-base. Destaque para o Tesouro IPCA+ 2026 que oferecia um ganho real de 5,86%, acima dos 5,82% vistos na quinta-feira (25).

O maior ganho real entre os títulos era de 5,93%, do Tesouro IPCA+ 2055

Confira os preços e as taxas de todos os títulos públicos disponíveis para compra no Tesouro Direto na tarde desta sexta-feira (26): 

Discurso de Powell

Em um discurso de pouco menos de 10 minutos, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, transmitiu uma mensagem de preocupação com inflação nesta sexta-feira (26) no simpósio de Jackson Hole. Ele apontou que o Fed provavelmente imporá mais aumentos nas taxas de juros nos próximos meses e está focado em domar a inflação mais alta em quatro décadas.

Powell destacou que os Estados Unidos precisarão de uma política monetária apertada “por algum tempo” antes que a inflação fique sob controle e vá para a meta de 2% ao ano, fato que significa crescimento mais lento, mercado de trabalho mais fraco e “alguma dor” para famílias e empresas, destacou, em comentários alertando que não há cura rápida para os preços em rápida ascensão.

“Esses são os custos infelizes de reduzir a inflação. Mas falhar em restaurar a estabilidade de preços significaria uma dor muito maior.”

“Reduzir a inflação provavelmente exigirá um período sustentado de crescimento abaixo da tendência. Além disso, muito provavelmente haverá algum abrandamento das condições do mercado de trabalho”, apontou.

À medida que a dor aumenta para restabelecer a inflação na meta, as pessoas não devem esperar que o Fed recue rapidamente até que o problema da inflação esteja resolvido, disse Powell.

Segundo o chairman do Fed, a estimativa de juros referenciais neutros no longo prazo em 2,25% a 2,5% “não é um posicionamento para parar ou dar uma pausa necessariamente”.

Ele ainda reiterou que a decisão sobre a alta de juros em setembro dependerá da totalidade dos dados desde o último encontro do Fomc (Federal Open Market Committee), de julho.

Powell não deu qualquer indicação de até onde podem subir os juros, apenas disse o Fed fará o que for necessário, em meio a especulações entre alta de 0,5 ponto percentual e 0,75 ponto na próxima reunião.

“O histórico adverte fortemente contra o afrouxamento prematuro da política monetária”, disse Powell. “Devemos continuar até que o trabalho seja feito. A história mostra que os custos para o emprego de reduzir a inflação costumam aumentar quando há atraso.”

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PCE e Reino Unido

O mercado externo acompanha com atenção a divulgação do PCE, dos Estados Unidos. Segundo o Departamento de Comércio americano, o núcleo do PCE subiu 0,1% em julho, na comparação mensal, e 4,6%, na anual.

Com o resultado, o indicador desacelerou na comparação com junho (quando subiu 0,6% na base mensal e 4,8% na anual) e ficou abaixo da expectativa do mercado (que projetava uma alta mensal de 0,3% e anual de 4,7%, segundo a Refinitiv).

O núcleo do PCE exclui os preços de alimentos e energia, que são mais voláteis. Considerando esses preços, a inflação de consumo americana (medida pelo PCE) foi de -0,1% na base mensal e de 6,3% na anual. Ou seja: houve deflação nos preços.

Investidores também monitoram a informação de que o teto da tarifa de energia nas residências do Reino Unido subirá 80%, a partir de outubro, segundo a agência reguladora Ofgem.

Com isso, o valor passará dos atuais 1.971 libras (US$ 2.325), que são pagos por ano por uma residência média, para 3.549 libras (US$ 4.180 dólares). A elevação está ligada à disparada dos preços de gás natural no mundo e deve ter forte impacto sobre a inflação do Reino Unido.

Em julho, por exemplo, o índice preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) avançou 10,1%, na comparação anual, a mais elevada taxa em 40 anos para o Reino Unido, segundo o Escritório Nacional de Estatística (ONS).

Lula e propaganda eleitoral

Na cena política, o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) reconheceu, ontem (25), a existência de casos de corrupção durante seu governo (2003-2010), mas voltou a fazer críticas aos trabalhos da Operação Lava Jato na investigação de crimes cometidos no âmbito da Petrobras.

“Você não pode dizer que não houve corrupção se as pessoas confessaram”, afirmou. O petista foi o terceiro candidato ao Palácio do Planalto a ser sabatinado pelo Jornal Nacional, da TV Globo.

Perguntado sobre o que vai fazer a respeito do quadro fiscal, se eleito, Lula desviou de uma resposta objetiva para relembrar como estava a economia do país em 2003, quando ele assumiu em seu primeiro mandato. O candidato citou os empréstimos do Fundo Monetário Internacional (FMI) e disse que o “Brasil estava quebrado”.

“Quando eu tomei posse em 2003, o Brasil tinha 10,5% de inflação. O Brasil tinha 12% de desemprego. O Brasil devia US$ 30 bilhões ao FMI. Nós tínhamos uma dívida pública de 60,4% [do Produto Interno Bruto]. O que nós fizemos? Primeiro, nós reduzimos a inflação para dentro da meta, que era de 4,5%, mais dois, menos dois [margem de dois pontos percentuais] durante todo o meu período de governo”, disse.

Atenção também para o início, a partir de hoje, da propaganda eleitoral gratuita no rádio e na televisão aberta. Candidatos aos cargos de presidente da República, governador, senador, deputado federal, deputado estadual e deputado distrital poderão apresentar suas propostas aos eleitores.