Publicidade
SÃO PAULO – A Set Investimentos justificou em carta aos cotistas a sua escolha pela Eternit (ETER3), que compõe o fundo Set FIA (6%) desde o começo de 2013.
Acompanhe a cotação de todos os fundos imobiliários negociados na BM&FBovespa
A Eternit é líder de mercado no segmento de coberturas, com atuação nos segmentos de louças, metais sanitários, componentes para sistemas construtivos e mineração de amianto crisotila. “Já havíamos investido nesta empresa no passado e voltamos a adquirir suas ações após a queda de suas cotações ocorrida no final de 2012. Alguns racionais de investimento são mais complexos que outros. A Eternit se enquadra na categoria mais simples deste espectro: investimos nesta empresa, pois ela apresenta uma alta rentabilidade sobre capital empregado, uma administração na qual confiamos e estava negociada a um preço atrativo”, afirmou a gestora em carta.
Rentabilidade elevada
Ainda segundo a Set, a empresa tem uma rentabilidade elevada: nos últimos cinco anos, ela entregou aos seus acionistas um retorno anual sobre patrimônio líquido superior a 20%. “Essa rentabilidade é explicada pela força de sua marca e pelo acesso a recursos minerais únicos no Brasil. Suas ações estão baratas, pois existe uma questão jurídica em torno do amianto crisotila, a qual acompanhamos atentamente e que está sendo julgada no Supremo Tribunal Federal”, disse.
Quer saber mais sobre os termos usados no mercado financeiro? Acesse o glossário InfoMoney
Como a Eternit está sendo negociada a cerca de oito vezes seu lucro (metade deste lucro proveniente da atividade mineral), a Set acredita que seu preço reflita uma expectativa de resultado adverso na questão em exame no Supremo. Um eventual desfecho positivo, ou mesmo apenas levemente negativo, segundo a gestora, poderia se traduzir em valorização expressiva de suas ações. “Enquanto essa questão estiver em julgamento, receberemos dividendos anuais de cerca de 8% sobre o preço em bolsa. Além disso, cerca de 35% do lucro é retido pela empresa para fazer investimentos em expansão de capacidade produtiva e novos negócios não relacionados ao amianto.”
Continua depois da publicidade
“Apesar da discussão em torno do amianto crisotila não ser nova, investir em ações da Eternit tem sido um excelente negócio. Quem adquiriu ações da empresa em janeiro de 2000 e reinvestiu os dividendos distribuídos ao longo dos anos multiplicou seu capital por mais de trinta vezes. Poucas empresas apresentaram retorno semelhante durante o mesmo período. Acreditamos que o retorno futuro também possa ser positivo, uma vez que as mesmas circunstâncias que encontramos hoje na empresa podiam ser encontradas no passado: preço atrativo e alta rentabilidade sobre capital empregado”, finalizou a Set.
