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SÃO PAULO – Austeridade é sempre bem-vinda pelo mercado em tempos de descontrole fiscal. No entanto, isso não impede que a maioria das empresas sofram em tempos de governo colocando o pé no freio. Pelo contrário, para alguns setores, principalmente aqueles que mais ganharam com políticas do Executivo nos últimos anos como o educacional e o imobiliário, qualquer corte é motivo de preocupação.
Um destes casos, é o das educacionais, que, além do peso do corte do Orçamento (o terceiro ministério que mais sofreu com a medida), caem na Bolsa hoje após o MEC (Ministério da Educação) alterar a portaria sobre os procedimentos para solicitação do Fundo de Financiamento Estudantil (Fies). Agora, as regras para solicitação do financiamento dizem que “a seleção dos estudantes aptos para a contratação do financiamento do Fies, a partir do primeiro semestre de 2016, será efetuada exclusivamente com base nos resultados obtidos no Enem”.
Das empresas listadas na Bolsa e expostas ao Fies, todas recuam desde sexta: Kroton (KROT3), Estácio (ESTC3), Ser Educacional (SEER3) e Anima (ANIM3), acumulando perdas de 2,5%, 6,7%, 12,4% e 10,8%, respectivamente, segundo cotação desta terça-feira das 16h45 (horário de Brasília).
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Quem também perde muito é o setor imobiliário. Ações como a Gafisa caem forte desde a última sexta-feira, quando foi anunciado o tamanho do corte de gastos nas contas públicas. Dos US$ 69,9 bilhões que o governo pretende contingenciar, R$ 25 bilhões sairão do PAC (Programa de Aceleração do Crescimento) e R$ 7 bilhões do ‘Minha Casa, Minha Vida’. Ou seja, empresas relacionadas a construção saem prejudicadas, mesmo aquelas que, como a Gafisa, que não tem exposição ao programa do governo.
Na Bolsa, as mais expostas são Direcional (DIRR3) e MRV Engenharia (MRVE3), mas mesmo assim as demais seguem o movimento negativo, como Cyrela (CYRE3), Eztec (EZTC3), Helbor (HBOR3), Gafisa (GFSA3) e Rossi (RSID3). Cada um desses papéis cai 9,2%, 2,7%, 7,8%, 7,8%, 4,5% e 16,5%, nesta ordem, desde o dia 22 de maio. No caso, vale lembrar que as incorporadoras possuem um beta elevado, ou seja, quando o Ibovespa cai, elas tendem a cair mais forte e quando sobe elas tendem a subir com mais vontade. Tendo o índice amargado perdas de mais de 2% desde sexta, dá para entender um pouco do rombo no setor.
Para ter uma ideia do tamanho das perdas nos dois setores que foram precificadas pelo mercado, somando-se o tanto de valor de mercado perdido por cada empresa, chegamos a R$ 1,7 bilhão.
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Apesar disso, para o analista da Leme Investimentos, João Pedro Brugger, se o “dever de casa” for bem feito e o governo conseguir reconquistar sua credibilidade graças ao ajuste de Levy, o longo prazo fica positivo para estas companhias, bem como para a economia em geral. “Eu diria que quem tem ações dessas empresas deveria segurar e quem não tem não deveria entrar por conta do risco”, explicou.
Dentre todas as citadas, Brugger acredita que a Kroton é a que tem melhor potencial, já que tem uma boa gestão e capilaridade no mercado.
Veja qual foi a perda de cada empresa destes setores:
Ação | Ticker | Valor da ação | Valor de mercado na sexta | Valor de mercado hoje | Queda no valor de mercado |
Educacionais | |||||
Anima | ANIM3 | R$ 20,48 |
R$ 1.802.335.500,00 |
R$ 1.696.267.020,00 |
R$ 106.068.480,00 |
Estácio | ESTC3 | R$ 17,70 |
R$ 5.984.628.300,00 |
R$ 5.607.818.370,00 |
R$ 376.809.930,00 |
Kroton | KROT3 | R$ 12,24 |
R$ 20.412.009.600,00 |
R$ 20.005.719.600,00 |
R$ 406.290.000,00 |
Ser | SEER3 | R$ 13,21 |
R$ 1.775.520.340,00 |
R$ 1.659.072.250,00 |
R$ 116.448.090,00 |
Imobiliárias | |||||
Cyrela | CYRE3 | R$ 10,48 |
R$ 4.309.229.540,00 |
R$ 4.185.309.210,00 |
R$ 123.920.330,00 |
Direcional | DIRR3 | R$ 5,64 |
R$ 928.063.950,00 |
R$ 837.558.540,00 |
R$ 90.505.410,00 |
Eztec | EZTC3 | R$ 16,37 |
R$ 6.907.555.566,72 |
R$ 6.547.787.047,62 |
R$ 359.768.519,10 |
Gafisa | GFSA3 | R$ 2,49 |
R$ 967.848.960,00 |
R$ 952.726.320,00 |
R$ 15.122.640,00 |
Helbor | HBOR3 | R$ 2,56 |
R$ 693.213.000,00 |
R$ 651.981.000,00 |
R$ 41.232.000,00 |
Rossi | RSID3 | R$ 1,55 |
R$ 149.234.058,00 |
R$ 135.511.386,00 |
R$ 13.722.672,00 |