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SÃO PAULO – A próxima reunião do conselho de administração da Petrobras (PETR3; PETR4) foi adiada de 22 de novembro para 28 de novembro. O ministro da Fazenda e presidente do conselho da estatal, Guido Mantega, disse que a intenção é “preparar melhor os temas da pauta”, mas, para o Itaú BBA, o atraso pode significar que a petroleira e o seu acionista controlador (leia-se governo) não conseguiram chegar a um acordo sobre a tão aguardada metodologia dos preços ou estaria aguardando os dados da inflação de novembro para tomar uma decisão sobre o aumento dos preços em dezembro.
Caso seja isso, os analistas Diego Mendes e Paula Kovarsky, do Itaú BBA, acreditam que pode significar o adiamento da reunião do conselho para depois do dia 6 de dezembro (data da divulgação do IPCA).
Até lá, não há muito a se fazer, além de aguardar o desenrolar dos acontecimentos, disseram os analistas: “enquanto isso, os investidores terão que conviver com a volatilidade causada pela importância desse evento e pelas fracas práticas de governança, esperando uma boa metodologia ao final das discussões”.
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Interessante ainda atentar-se ao momento que a Petrobras decidiu discutir diferentes parâmetros para estabelecer a paridade para os produtos refinados domesticamente e os produtos importados, a empresa abriu espaço para o governo desvincular as duas metodologias, aumentando o risco de decisões arbitrárias para os volumes refinados domesticamente. A motivação da Petrobras para discutir parâmetros diferentes supostamente foi correta, e se destinou a incluir os custos da importação no cálculo, mas, para o Itaú BBA, esse pode ter sido um “equívoco estratégico”.
A petrobras está incorrendo em perdas nas importações e, para os analistas, o governo está preparado para compensar esse efeito. No que se refere aos produtos refinados domesticamente, a história pode ser diferente: o governo continua a insistir que não pode criar uma fórmula que leve à indexação da economia, disseram os analistas.
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