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Desde o ano passado, uma série de eventos no Brasil e no mundo aumentaram os níveis de incertezas. Se no cenário nacional a troca de governo e a Operação Lava Jato aumentaram o grau de apreensão com relação aos próximos passos da economia, no exterior a vitória de Donald Trump nos EUA e a decisão de o Reino Unido sair da União Europeia também deixaram os investidores com pouca clareza sobre o que esperar nos meses à frente. Foi nesse cenário que a XP Gestão de Recursos lançou o fundo multimercado XP Macro e acumulou retorno de 22,66% em um ano. Esse valor equivale a 165% do CDI.
O fundo iniciou as atividades em 24 de março de 2016 para explorar ativamente as oportunidades nos mercados de câmbio, juros e bolsa, sem preferência por nenhum tipo de ativo. “Atuamos com derivativos para nos apropriar das principais tendências macroeconômicas”, afirma um dos gestores, Julio Fernandes, que compartilha o trabalho de gestão com Bruno Marques.
Depois de um ano de atuação, o XP Macro contabiliza 16.175 cotistas e conta com patrimônio líquido próximo a R$ 860 milhões. Chama mais atenção o forte crescimento apresentado especificamente em 2017. O fundo encerrou o ano passado com patrimônio líquido perto de R$ 240 milhões e pouco mais de 5 mil cotistas. Isso significa um crescimento de mais de três vezes apenas no primeiro trimestre deste ano.
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O objetivo do fundo é alcançar a marca de 5% acima do CDI ao ano, com volatilidade esperada também em torno de 5% ao ano. Uma das premissas para a escolha dos ativos é que eles apresentem a melhor relação entre risco e retorno para a alocação do portfólio.
Agora, depois de um ano de forte recessão e incertezas, os gestores demonstram otimismo com a situação econômica brasileira. Para eles, a reforma da Previdência será aprovada, ainda que com ruídos, o que deverá sustentar o cenário positivo para o mercado financeiro. E, para capturar esse movimento, o fundo mantém posições vendidas em taxas de juros nominais e reais, acreditando que o ciclo de queda de juros deve se estender além do precificado pelo mercado. A carteira também inclui alocação em Bolsa com a visão de médio a longo prazo.
Julio Fernandes e Bruno Marques/Divulgação
O sucesso na gestão do XP Macro os motivou a replicar a estratégia em outro fundo multimercado, mas de baixa volatilidade e mais acessível aos investidores: o XP Macro Institucional. A ideia é oferecer um produto com metade da volatilidade do XP Macro. “Há demanda no mercado por esse tipo de investimento, temos carência de bons produtos com volatilidade mais baixa”, explica Bruno Marques.
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As demais características do fundo permitem que investidores com menos capital ou com necessidade de resgatar mais rapidamente participem da estratégia do XP Macro: a aplicação mínima é fixada em R$ 5.000, com taxa de administração de 1,25% ao ano, taxa de performance de 20% sobre o que exceder o CDI e resgate em D+5. Afinal, o público-alvo para esse produto são, basicamente, fundos institucionais e pessoas físicas com perfil mais conservador.
Como base de comparação, o XP Macro tem aplicação mínima de R$ 10.000, taxa de administração de 2% ao ano, taxa de performance de 20% sobre o que exceder o CDI e resgate em D+30.
Os dois fundos são geridos pela mesma equipe, que está se reforçando. Quando o XP Macro foi lançado em março do ano passado, era formado por três profissionais: além dos gestores Bruno Marques e Julio Fernandes, havia a economista-chefe Isabela Guarino. Desde então, o time cresceu e agora conta com mais um profissional para auxiliar na análise econômica e outro responsável por elaborar a estratégia internacional do fundo.
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A equipe troca experiências trazendo insights dentro de suas áreas de especialidade para reavaliar o cenário traçado todos os dias, bem como mantém o acompanhamento constante dos preços dos ativos, buscando rebalancear o portfólio sempre que necessário.
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