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“Para ganhar dinheiro no mercado é preciso entender o ser humano. Quando você coloca um grupo de seres humanos juntos, eles ficam previsíveis”. A fala de Rodrigo Terni, sócio fundador da Giant Steps, que possui R$ 6 bilhões em ativos sob gestão, segundo o seu site, e está entre as maiores gestoras de fundos quantitativos do Brasil, resume a dinâmica do fundo Giant Zarathustra Advisory, multimercado quantitativo desenhado para explorar o comportamento irracional dos investidores com objetivo de obter retorno.
Ao completar nove anos de existência, o ‘Zara’ condominial reabre “pela última vez” para novas captações neste mês. Desde o início da sua existência, em março de 2012, apresenta rentabilidade acumulada de 275% (até 22 de fevereiro), enquanto o CDI rendeu 110,2% no período, e com um PL médio de R$ 600.102.751,27 nos últimos 12 meses. Com aplicação mínima de R$ 10 mil, está disponível na plataforma da XP através do seu veículo de acesso Zara.
O Zarathustra funciona como um radar, que utiliza algoritmos para captar grandes movimentações mundiais nos mercados de câmbio, juros, bolsa e commodities. “O objetivo é entregar resultados quando a lógica não faz mais sentido. Ou seja, quando os seres humanos estão tomados pelo pânico ou pela euforia”, diz Terni.
Crise do coronavírus
Na crise do coronavírus, sua maior prova até agora, o ‘Zara’ se mostrou robusto. Em meio ao cenário mais emblemático de ruptura dos mercados da história recente, o fundo apresentou rentabilidade de 9,3% em 2020.
Os sócios da Giant Steps atribuem o resultado à gestão quantitativa, que tem capacidade de analisar uma porção enorme de dados e prover informações de como os investidores podem reagir a um cenário adverso.
Foi a pandemia, mas poderia ter sido uma guerra. “Temos dados de centenas de exemplos análogos que já aconteceram e que podem fornecer pistas valiosas de como o mercado reagirá a um choque”, aponta a gestora no seu blog.
Risco e retorno
Com taxa de volatilidade esperada de 10% ao ano, o Giant Zarathustra Advisory a tem perfil agressivo de risco. Seu objetivo de retorno é CDI mais 7% ao ano. A taxa de administração é de 0,95% ao ano, e a taxa de Performance, de 27,5% sobre o que exceder o CDI.
O fundo tende a passar por longos períodos sem grandes variações, que geralmente são sucedidas por fortes valorizações em um curto espaço de tempo. Por isso, é recomendado pela Giant Steps para investidores que tenham horizonte de retorno de longo prazo.
Não há previsão de uma outra abertura após o fechamento dessa nova captação. Além disso, esta será a última reabertura em que o fundo captará um volume expressivo, o que indica que futuramente as oportunidades serão bem mais restritas, segundo os próprios gestores.
Fundos quantitativos
Os fundos tradicionais são geridos com base no conhecimento produzido por uma equipe de análise. Já nos fundos quantitativos, as informações que norteiam a compra de ativos vêm de algoritmos ou modelos matemáticos predefinidos por especialistas.
Esses modelos têm capacidade de analisar o histórico de informação do mercado em períodos de cinquenta ou cem anos para apontar padrões, características e fundamentos que embasam a tomada de decisão dos gestores.
A equipe de investimento cria as bases de dados a serem trabalhadas pelos ‘robôs’, além de monitorar as medidas de risco da carteira. O principal objetivo é diminuir o julgamento humano e o potencial tendencioso na escolha dos ativos.
Os fundos quantitativos, ou fundos “quant”, já têm relevância na indústria mundial de gestão de recursos. No Brasil, o segmento está em desenvolvimento, e atrai cada vez mais o interesse de gestores e investidores.
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