Publicidade
SÃO PAULO – Conforme as eleições de 2022 ficam cada dia um pouco mais perto, os riscos relacionados à disputa política começam a tomar um espaço crescente no radar de preocupações dos investidores.
Nos últimos dias, o temor quanto ao risco fiscal voltou a assustar o mercado, com as sinalizações transmitidas pelo governo de que pode furar o teto de gastos para financiar o aumento do pagamento do Bolsa Família.
Em carta a investidores referente ao desempenho de julho do fundo multimercado Verde, gerido por Luis Stuhlberger, as consequências que uma postura econômica tida como irresponsável podem trazer para o desenvolvimento da economia e do mercado de capitais brasileiro são vistas com preocupação.
Aula Gratuita
Os Princípios da Riqueza
Thiago Godoy, o Papai Financeiro, desvenda os segredos dos maiores investidores do mundo nesta aula gratuita
Ao informar os dados, você concorda com a nossa Política de Privacidade.
“À medida que caminhamos para uma reabertura econômica mais ampla, o país parece flertar perigosamente com o passado. As seguidas discussões recentes sobre tirar gastos do teto, com vistas a operações de cunho eleitoral, sinalizam uma preocupante vontade de reviver de modo permanente o ‘acelerador fiscal’ no modelo macro brasileiro”, destaca o documento da Verde.
A postura errática do governo em relação à política fiscal do Brasil no médio prazo, flertando com um novo aumento descontrolado dos gastos, prosseguem os gestores na carta, tende a trazer de volta o mecanismo do “freio monetário”, dificultando a performance dos ativos de risco e com capacidade de reverter, ou prejudicar, o processo de aprofundamento e sofisticação do mercado de investimentos no país.
De toda forma, a carta informa também que o fundo não está posicionado para esse cenário de volta ao passado. “Não temos convicção de que isso vai acontecer, embora nossas dúvidas sejam crescentes.”
Continua depois da publicidade
Após registrar perda de 2,16% em julho, contra o rendimento positivo de 0,36% do CDI, o multimercado da Verde passou a acumular valorização de 1,28% em 2021, abaixo dos ganhos de 1,63% do benchmark.
As perdas no mês passado partiram das posições tomadas (que ganham com a alta) em juros, tanto nos Estados Unidos quanto na Europa, e das posições em Bolsa no Brasil. Os ganhos, por sua vez, foram gerados pelo livro de crédito.
