Small caps, dividendo, ESG: os ETFs que ganharam com folga do Ibovespa no 1º semestre

O primeiro semestre de 2025 foi marcado por turbulências nos mercados, com fatores internos e externos – como as novas tarifas propostas por Donald Trump – elevando a aversão ao risco. Ainda assim, alguns ETFs (fundos de índice) conseguiram se destacar, com desempenhos que chegaram a mais que o dobro da valorização do Ibovespa no período.

É o que mostra um estudo da Quantum Finance, compartilhado com o InfoMoney. Segundo o levantamento, os 15 principais ETFs tiveram ganhos superiores a 20% nos seis primeiros meses do ano. O destaque do ranking foi um fundo que acumulou valorização de 36%. No mesmo intervalo, o Ibovespa subiu 15%.

Entre os líderes de performance está o TRIG11, ETF que replica o índice Teva Ações Micro Caps. O fundo busca refletir o retorno de uma carteira composta pelas empresas de menor capitalização da bolsa – especificamente aquelas que compõem os 5% com menor valor de mercado.

Segundo Werner Roger, CIO da Trígono Capital, gestora do fundo, o desempenho fundo está ligado ao perfil das empresas da carteira, especialmente as de tecnologia.

“O TRIG11 investe apenas em empresas com valor de mercado superior a R$ 300 milhões, excluindo as nanocaps. Também são eliminadas da carteira empresas com patrimônio líquido negativo. Assim, o ETF realiza lucros vendendo os papéis que subiram e compra os que caíram, independentemente do motivo.”

Outros ETFs que aparecem entre os mais rentáveis são o SCVB11, também voltado a small caps brasileiras, e o BDO11, que investe em 90 empresas com mais de 50% da receita proveniente do mercado interno. Ambos são geridos pela Investo.

Danilo Moreno, especialista de ETFs da Investo, atribui o bom desempenho a uma combinação de fatores internos e externos. Ele lembrou que, no início do ano, o mercado projetava um cenário adverso, com dúvidas sobre a política fiscal e uma curva de juros pressionada – mas parte dessas preocupações não se concretizou.

“Ao longo do primeiro semestre, o Brasil surpreendeu positivamente, com pequenos avanços na agenda fiscal e melhora na percepção de risco. Esses fatores, somados a um ambiente internacional mais favorável para mercados emergentes, contribuíram para um fluxo relevante de capital estrangeiro para a bolsa brasileira.”

Além dos ETFs ligados a empresas menores, a lista de destaques também inclui fundos focados em dividendos, em futuros de commodities e até produtos financeiros com foco em ESG, segmento que vinha enfrentando resistência nos últimos meses.

Veja tabela completa:

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Riscos e cuidados

Assim como qualquer produto financeiro, os ETFs também envolvem riscos. Segundo Moreno, é essencial que o investidor compreenda bem o índice que está sendo replicado, sua metodologia e composição, para garantir que o fundo esteja alinhado aos seus objetivos.

Outro ponto de atenção, afirmou ele, são os custos – tanto os explícitos (como taxa de administração) quanto os implícitos (como spread de compra e venda), especialmente em ETFs que investem em outros ETFs.

Além disso,disse, é importante lembrar que a volatilidade pode variar entre os diferentes fundos, e que fatores como concentração setorial, variação cambial (em ETFs internacionais) e regras tributárias também devem ser considerados na escolha.

“Por isso, entender o próprio perfil de risco e os objetivos de investimento é fundamental para tomar decisões mais assertivas”, disse.

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